瑞信下调内地经济增长预测至7.7%

　　新浪财经讯 6月14日下午消息 瑞信发表报告指内地经济正在见底但未明显反弹，预期将面临长达几年的“L”型疲弱增长，预期今年GDP增幅从8%下调至7.7%。该行亚洲区首席经济师陶冬认为目前减息对投资刺激不大，最重要的政策工具是房地产调控政策的调整。

　　瑞信本次普遍下调了整个亚洲地区(日本除外)各国未来两年的经济增长预测，其中中国今、明年经济增长预期分别下调至7.7%及7.9%。陶冬在报告中指出，中国内地的投资在可预见的未来难以反弹，政府的刺激将缓解经济下行风险，但难以给予推动经济上行的动力，要恢复强劲增长须通过结构性改革。

　　在工业增长方面，4、5月份同比增幅下降至9.3%和9.6,%，主要原因是私人部门因为经济走软需求下降，以及房地产市场疲弱令有关商品、机械需求都下跌。同时出口受到全球需求疲弱和工资成本上升影响，瑞信预期今年出口增幅维持在5%左右，远低于国家财政部10%的目标。

　　瑞信认为内地的消费与投资、出口相比，将是防止经济“硬着陆”的主要因素。目前内地农民工工资年增幅达到10%，而在出口型行业中流失的就业人口正在被服务业吸收。陶冬指出，与过去不同，现在仅仅6%的GDP年增幅，已经可以吸收新就业人口，从而保障社会的稳定。

　　在货币政策方面，瑞信预期在未来12个月中，央行将两次下调贷款利率，一次下调存款利率，每次25个基点，并且三次下调存款准备金率，每次50个基点。不过陶冬指出，中国经济增长面临的问题并非融资成本过高或流动性不足，而是需求不足，因此货币政策放松对此影响不大。

　　不过他也指出，如果经济增速下滑得比预期更厉害，瑞信相信内地政府有政策空间采取更多财政及货币政策方面的刺激手段。然而他指出，对经济增长影响最重大的政策工具将是政府对房地产政策的微调。

　　他认为，房地产价格调控的基调不会改变，但可以看到中央政府正在对地方政府放松本地楼市调控给予更多的忍耐。从三月开始，各地楼市交易量已经开始回升，因此他相信，内地开发商今年在资金上最艰难的时间段已经过去。陶冬认为，房地产业的走向是今年经济预测中最大的变动因素。

　　瑞信还认为，随着通胀的影响消退，通缩的阴影正在显现。这种“通缩”未必以CPI增幅为负数的形式表现，但从名义GDP的显著缩减和企业收入下滑可以看出来。瑞信将今明两年CPI增幅预期从3.7%和4.5%下调至3.1%及2.3%。(彭琳 发自香港)