每日晚间实力机构点评热门个股精选

　　重庆百货：外延扩张显活力内生增长现良机

　　项目建设的顺利进行和扩张的有序推进将驱动公司未来几年业绩增长，对保持公司业绩稳定性产生巨大的支撑效应。长期来看，公司在老店经营上，无论是采取新的运营方式还是提升经营档次，都具备良好的市场基础。

　　盈利预测：目前行业暗雾笼罩，市场竞争激烈，短期销售压力较大。但我们认为，公司在内增外扩并举策略下，凭借较高的市场占有率、较深的市场根基、良好的客户口碑以及强大的品牌效应，实现预期目标的概率较大。预计公司2012-2013年EPS分别为1.93元和2.32元，按目前股价，分别对应14.24和11.84倍PE，估值水平无论是从纵向还是横向来看，都处于较低水平，外加公司业绩成长的连续性和稳定性，给予“增持”评级。

　　(西南证券 李辉)

　　广田股份：拐点凸显 提升评级至买入

　　地产行业的调控提供了地产及相关产业链(含装饰园林行业)的并购整合良好契机，公司今年也抓住机会并购了成都华南装饰60%股权的并购，并有自评估基准日至2014年总计6000万元净利润的业绩承诺，凸现了公司“区域优势、业务互补、快速扩张”的外延式发展策略，并有助于中短期业绩的快速提升。考虑到公司目前仍有约8亿左右的未使用超募资金，我们看好公司对外并购、外延式扩张的发展前景。

　　预计2012年每股收益0.74元，提升评级为“买入”。预计公司12、13年EPS为0.74/1.06元，提升评级为“买入”，基于以下三点推荐逻辑，给予6个月目标价26元，对应12年市盈率35倍。推荐逻辑：(1)地产行业底部复苏，装饰行业弹性更大，而公司住宅精装修、商业综合体上的优势地位赋予更大的业绩弹性；(2)股权激励提供股价支撑；(3)公司在装饰行业的龙头地位但在本轮板块反弹中公司的涨幅相对滞后，存在估值修复的空间和补涨空间。详细信息请查阅我们即将推出的深度跟踪报告。

　　(中信建投 郑军)

　　红日药业：血必净和中药配方颗粒将增势

　　中药配方颗粒产能即将释放。国内目前配方颗粒市场规模不大，有广阔的成长空间。出于保护行业发展需要，我们预计“十二五”期间试点政策放开的可能性不大，因此对于康仁堂等企业来说是一个很好的机遇。目前公司在北京、天津地区占据明显优势，同时积极开拓山东、吉林和内蒙古等市场，预计今年将可达到40%增速。此外，300吨新产能8月将达产，届时将较好的解决供应吃紧的问题；

　　维持“推荐”评级。总体来看，目前血必净较好销售恢复势头得以巩固，中药配方颗粒高成长趋势确定，新药研发稳步推进，较快业绩增长可期。我们预计公司12-14年EPS分别为0.75、0.99和1.31元(按最新股本计算)，同比分别增长39%、33%和31%，维持“推荐”评级。

　　(中投证券 余方升)

　　中国人寿：单月保费开始回升势头

　　从保费结构上来看，国寿今年kpi强化对一年新业务价值考核力度，估测五月个险新单结构持续改善，趸缴及三年期产品占比明显下降，五年期及以上产品占比持续提升，全年新业务价值率有望持续上升。我们预计个险续期增幅将达到30%以上，领先市场同业，随着结构改善的深化，个险续期增幅将长期维持高增长。

　　市场占有率方面，今年前五月，寿险市场集中度一路下行，在新华市占率不断回升的情况下，人寿市占率持续下滑。我们看好中国人寿保单结构调整所带来的新业务价值倍增。在2012年10倍新业务价值倍数的保守估值下，合理股价估值区间20-22元。在2012-2014年，内含价值倍数1.5/1.4/1.2x，隐含新业务倍数7.3/5.4/3.2x。维持“增持”评级。

　　(宏源证券 黄立军)

　　奥飞动漫：布局新兴媒体 拓内容传播渠道

　　考虑到此次对外投资为公司战略性投资，我们暂不调整盈利预测。此次投资是公司继：(1)去年3月收购“藤木工坊”品牌(执诚服饰)进入婴童内衣服饰领域；(2)今年2月公司收购“乐客友联”、“祥同”等品牌进军童鞋市场领域；(3)4月收购“精合动漫”进军儿童动漫舞台剧等演艺产业；及(4)4月投资战略直营专卖店与商超店中店之后公司又一对外收购投资举措。这一系列投资行动，表明公司正在加快完善与丰富“大动漫产业生态系统”。

　　我们预计2012～2014年EPS分别为0.48元、0.68元与0.92元，对应当前股价PE分别为42X、30X与22X。在“十二五”期间我国动漫产业将实现向上破局的背景下，我们给予公司更高的估值，维持2012年35元目标价及“强烈推荐”评级。

　　(民生证券 李锋)

　　交通银行：长期前景看好 估值处于洼地

　　利率市场化预期将推动交行加速业务转型。我们认为利率市场化对银行业的影响在于推动长期ROE回归正常水平、并加速银行业务转型。短期看，由于交行活期及储蓄存款占比较高，因此面临的成本压力相对较小，所受影响好于绝大多数股份制银行；长期而言，在利率市场化的推动下，零售理财、综合经营、小企业贷款业务等将成为未来交行实现迅速转型的重要的举措。

　　财务与估值：6月8日央行降息及扩大利率浮动区间，我们假设年内再进行一次对称降息，相应调整2012-2014年EPS预测至0.78元、0.90元与1.08元；调整每股净资产预测至5.12元、5.74元、6.64元(考虑定增)。我们认为交行的价格明显低于长期价值，无论历史纵比还是同业相比公司估值均处于洼地。给予1.3倍2012年PB估值，对应目标价6.66元。上调公司评级至“买入”。

　　(东方证券 金麟 王轶)

　　海能达：首个PDT改造项目启动规模建设临

　　预期PDT将是明后年推进公司盈利增长的重点。大庆市的建设规模可以预估为一个地级市所需要的建设规模，全国333个地级市考虑部分可能不需采纳PDT，假设为200个地级市升级需求，预计规模将接近75亿左右，按照5年推进周期1/3的市场份额测算，有望年均新增PDT收入达到5亿左右，预期将成为公司从明年起的重要盈利增长点。

　　投资要点：我们预计公司2012-2014年每股收益分别为0.69、0.97、1.23元，对应当前股价PE为23.8X、17.0X、13.3X，考虑到其德国子公司和PDT标准良好远景我们选择DCF估值方法，对应目标价20.36元，维持公司“买入”评级。

　　(东方证券 吴友文 周军)