底部形态初现 突破尚需补量

　　金百临咨询 秦洪

　　上周A股市场宽幅震荡，但就上证指数日K线图来看，已经出现企稳并构筑底部的雏形。尤其是上周三至上周五，上证综指连续三个交易日围绕2300点的反复争夺，折射出短线多头人气有所提振，A股中短线的强势特征似乎开始显现。那么，上证指数在2300点区域能否成功构筑底部呢？

　　银行股止跌

　　对于上周A股市场的如此走势，分析人士认为这与外围市场的走势有着较大的关联，尤其是关于希腊问题的分歧与争论更是影响着A股市场参与各方的投资心态。毕竟，如果希腊真的退出欧元区，将给欧元区经济带来巨大影响，由此将对全球资本市场造成新一轮的冲击波，其影响力或不小于2008年全球金融危机。所以，伴随上周外围市场宽幅震荡，A股走势也有所反复。

　　不过，在波动中，A股也出现了自身的突出特点，从而赋予A股中短线底部企稳的乐观预期。一是银行股在周末止跌，并出现了企稳回升的趋势，尤其是一些具有差异化竞争优势的品种，比如说浦发银行、招商银行等，这就意味着在估值优势以及信贷渐趋宽松的大背景下，银行股的业绩演变趋势开始有所乐观，从而驱动着银行股股东的持股底气回升，进而提振A股的做多底气。这其实也是上周末A股一度冲高的直接驱动力。

　　二是百临全息金融博弈模型显示出多头打造的“舌尖行情”主线演绎得有声有色，不仅仅是食品饮料股成为A股的主题，而且还使得部分食品饮料股迭创历史新高，比如说贵州茅台等。

　　与此同时，由于市场参与者对底部的认识形成共识，所以，部分资金开始进一步拓展做多品种，将中药甚至整个医药股也纳入其中，故上周末医药股也是反复活跃，成为市场一景。

　　正是基于此，有分析人士指出，面对如此众多的牛股，怎么能够得出当前A股仍处于熊市格局的结论呢？也就是说，如此众多牛股的存在意味着A股其实已经悄然步入“熊尾牛头”的周期中，因此对于后市不宜过分悲观。

　　量能仍显不足

　　不过，这并不等于说A股由此就将迎来一马平川的牛市行情。虽然目前A股涌现出诸多牛股，但同样也涌现出诸多熊股，尤其是那些强周期类个股，包括水泥股、工程机械股等。此类个股的存在，就使得A股如同半瓶水，乐观者看到了还有半瓶水，看到了A股的诸多牛股所赋予的投资机会。但谨慎者、悲观者则看到了只剩下半瓶水，看到了工程机械股、水泥股等诸多熊股所带来的投资陷阱，所以，不敢轻举妄动。

　　如此就使得A股的成交量一直未能有效放大。打开上证指数的日K线图，不难看出，上证指数在4月份的弹升行情中日均成交量保持在1000亿元左右。而目前上证指数在2300点一线反复震荡的过程中，日均成交量不足700亿元，如此的量能级别，意味着A股虽然进入底部区域，但很难迅速突破前行。毕竟，股指的上涨是需要不断的买盘推动的。因此，没有买盘，就没有成交量，没有成交量就不可能出现单边的上升行情。

　　更何况，当前A股所面临的政策面背景虽然方向是相对乐观，即是稳增长背景下的货币政策微调。但在部分产业领域，很难看出政策的突破口，比如说地产，至少在舆论上，仍然是调控不放松。如此诸多信息，就会使得存量资金的投资心态发生动摇，从而使得短线A股的底部构筑行情可能一波三折，并非一帆风顺。

　　关注食品、医药股

　　在操作中，建议投资者不盲目追涨。遇阳K线，尤其是长阳K线，适量减持筹码；遇阴K线，尤其是长阴K线，要敢于加仓。毕竟目前A股处于底部区域，下跌空间不大。

　　在仓位配置方面，建议投资者积极关注存量资金的突破方向，主要是“舌尖行情”，包括食品饮料股，也包括更为广泛意义的医药股等大消费股，其中，化学制剂药、中药等产业股可跟踪，比如说太安堂、仟源制药、华仁药业、力生制药等品种。与此同时，胶带股、电力股等半年报行情股也可跟踪。

　　录入编辑：李琪