全球大衰退或将正式开始

　　这篇准备从目前的欧债危机，谈到国际经济形势，以及将对中国经济的未来产生什么样的影响。

　　要谈论这个话题，首先提一下十多天前，在美国芝加哥举行的G8峰会。这次G8峰会的主要议题，就是如何解决欧洲主权债务危机，尤其是希腊大选后即将进行的政府组阁，将对欧债危机的演变产生巨大的影响。

　　会议期间，奥巴马总统对记者说：“现在必须达成一个新的共识，在财政和结构改革的背景下做更多的工作，以促进经济增长和创造就业”，在其声明中，八国集团同意“政府需要采取行动，来增强信心并提高生产率，在可持续的、可信的和非通胀的宏观经济框架内，恢复增长及需求”。

　　其实奥巴马所说的“财政和结构改革”，即意味着必须减少政府的债务水平，而G8峰会之所以这么关注希腊的新政府组阁，就是唯恐希腊不愿缩减财政开支，那么欧洲央行也就不会实行救助计划，如此一来，希腊债务就将违约。代表全球450多家金融机构的国际金融协会估计，如果希腊破产债务违约，使希腊退出欧元区的可能越来越大，给全球带来的损失在1万亿欧元左右，后果将很严重！

　　因此，针对希腊违约的可能性，现在全球各大银行已经开始行动，特别和欧元区有直接业务关系的那些银行。如我一个朋友所在的瑞典银行，开始全面调试各个系统，因为一旦希腊退出欧元区，欧元价值将重新估算，原先所设置的各种系数要重新调整。我朋友这段日子天天加班加点，前天他在电话里说，单调试整个银行的各种系统，就可能用去几百万，甚至上千万！

　　那么靠发行欧洲债券能否解决危机呢？我认为不行。中国历来有“穷不搭富，绸不搭布”的说法。各国有统一的货币而没有统一的财政，就好似我们当年的人民公社，吃大锅饭，早晚是要散伙的。欧元区这一根本性、不可调和的矛盾，已经反映在是否发放新债券的分歧上了，德国第一个跳出来反对发放欧洲债券。希腊、西班牙等国需要融资救助，希腊的国债收益率已经超过30%，而德国国债的收益率降至历史新低，凭什么我要替它们支付高昂的借贷成本？！此前欧洲央行为了压低希腊、西班牙等国飙升的融资成本，已经提供万亿欧元的贷款，这次欧洲央行在前两天(5月26日)已经明确表示，其实就是欧元区唯一情况不错的德国明确表示，再也不愿采取任何行动，再次介入其中了。

　　而奥巴马提及的“促进经济增长和创造就业”的前提，其实就是指欧美制造业必须回归本土，否则如何创造就业？当前，欧美政府制定的宏观经济策略无不在提醒着中国，欧美制造业回归直接影响的，就是我们的出口业，我们要尽快做好准备！

　　根据汇丰银行24日公布的数据显示，中国5月份的制造业采购经理人指数(PMI)低于4月的49.3，回落至48.7，为过去两个月来最低，产成品的存货指数反弹，也显示了中国中小企业经济运行进一步回落，而制造业放缓主要受出口订单下滑的拖累。

　　所以，欧美制造业回归本土之时，才是欧美就业问题得到彻底解决之日，届时才能重振欧美的房产业，才能由此而恢复民众的购买力。但是这需要一个相当长的过程。事实上目前美国房地产并没有见底复苏。根据标普/凯斯-席勒(S&P/Case-Shiller)20个大城市的房价指数，过去12个月来，20个大城市中有15个城市，房价依然继续下跌，已经降至2002年的最低水平。

　　而在2010年下半年，在房价大幅下滑后，好些投资者听信了部分经济学家的话进入美国房市，都认为自己在抄底，没想到大部分地区房价还在下滑。试想，美国银行内至少还有拥有600多万栋法拍屋尚未投放市场，完全是供大于求的状况，加上失业率下降依然不尽如人意。所以，我认为，美国房价至少要回到1998年、甚至1996年的价位时，才能真正见底。

　　一旦欧美实体回归，解决了就业的问题，经济逐步开始复苏；而如果中国还未实行企业升级换代，那么就将出现中小企业的倒闭潮，因为出口订单没了，失业率会大幅上升；想增加内需，房价又那么高，再加上教育、医疗等支出，很难提高民众的消费水平。由此中国经济的三驾马车：出口、投资和内需就都将受重挫。

　　总之，这几十年来，新凯恩斯主义主导的欧美经济，寅吃卯粮、过度消费，债台高筑，节点终于来到了，好日子终于到头了。从美国的次贷危机引爆，到欧债危机继续发酵，预示着全球性的大衰退(Great Depression)正式开始，将持续5年到10年，甚至更久，由于全球一体，自然也会殃及中国，大家要做好过冬的准备。

　　不过，冬天来了，春天就在后面，虽然这次冬天会持续久些，但也可能正是逼着中国经济转型的一大机会，转好了，便将使中国经济可持续健康的发展，对中国可能反倒是坏事变为好事！

　　陈思进