上投摩根基金：A股或迎阶段性布局时机

　　上投摩根基金一周市场评论

　　受益于近期公布的宏观经济数据利好效应，上周A股市场震荡反弹：上证指数收于2306.85点，全周上涨1.11%，深证综指收于954.31点，全周上涨2.74%，两市一周总成交额为6374亿元。纵观全周盘面表现，A股成交量较前周略有放大，市场似止跌回升、有所反弹，消费、公用事业更成为盘中热点。

　　具体分析，宏观数据层面，国家统计局9日公布5月居民消费价格指数(CPI)较去年同期增长3%，创2010年6月以来新低；5月全国工业生产者出厂价格(PPI)较去年同期下降1.4%，创2009年11月以来新低。同时，商务部上周发布数据显示，食用农产品价格连续六周走低，生产资料价格亦连续两个月回落。

　　此外，海关总署10日公布前5个月我国外贸进出口情况，前5个月我国进出口总值15108.9亿美元，比去年同期增长7.7%，累计贸易顺差为379.1亿美元。5月当月进出口规模刷新了去年11月创下的历史记录，双双创下月度历史新高。

　　货币供应来看，央行11日公布金融数据报告，5月人民币新增信贷7932亿元，较去年同期增加2416亿元。5月末，广义货币(M2)余额90万亿元，比上月末高0.4%；狭义货币(M1)余额27.86万亿元，比上月末高0.4%。

　　综合而言，近期公布的宏观数据显示出国内经济目前受食品价格和国际大宗商品价格下跌的双重影响，通货膨胀和经济增速都在放缓；而货币供应的增加又强化了市场对宽松政策的预期。整体判断，A股或已迎来阶段性布局时机。

　　但是，目前市场对经济何时企稳还存在一定分歧，因此股指未出现成交放量的现象。可以说，政策的局部微调虽还没能改变现时的运行态势，股市多头趋势的形成尚需等待，观察政策的明确信号何时出现；因此，提醒投资人后市继续关注成交量能的变化，若成交量不能进一步放大，反弹高度或不容乐观。