中投早盘分析摘要(06-20)

　　【股指今日观点】外围市场开始止跌反弹，国内市场基本面中性偏多。指数近期走势更符合技术面趋势，日内交易难度较大，建议观望为主。

　　【国债今日观点】昨银行间债市交易结算总量持续下跌，回购利率全线上行。一级市场招标水平和市场资金面较为紧张，利率品种整体收益率反弹。昨国库现金定存招标结果低于预期，表明当前信贷需求仍较差，另年内央行非接续性提供大量普通存款助力资金面也导致中标利率偏低。半年末效应继续发酵，流动性明显抽紧，短端品种需求疲弱，中长期债券收益率上涨幅度有限。目前海外市场也暂时没有形成更差的预期，短期投资者做多动力也不足，收益率整体趋势还是向上。(刘弘毅)

　　【沪铜今日观点】昨日LME铜尾盘反弹，收于至7600上方。操作上，多头可买入持有。王工建

　　【沪铝今日观点】周二，沪铝主力1209合约低开后，重挫下行，盘中一度跌至15615一线，尾盘收至去年的低点15650，部分地方政府正在酝酿对电解铝企业的电价进行补贴，且补贴可能会高达0.1元每度，因此可能会导致原先部分已经关闭的产能再次开启。市场对后期供应压力增加的预期有所提高，铝价受此影响回落明显。隔夜伦铝再次收跌并创新低，但跌幅收窄。沪铝近期连续下挫，急跌之后短期有反弹的需求。操作上，短线观望，多单等待逢低介入机会。支撑位：15600，压力位：15700。(刘伟)

　　【铅锌今日观点】周二沪铅沪锌均有不同程度的下跌，主要是受西班牙债务和银行业危机影响，而且在美联储议息会议前夕，投资者趋于谨慎交投。不过在美联储将放宽货币政策和西班牙国债拍卖结果略好于预期的影响下，隔夜伦铅伦锌上涨近1%。上海有色网调查显示5月份镀锌、氧化锌企业开工率环比下降，显示锌的消费疲弱。预计沪锌、沪铅短期将继续震荡走势，建议减少操作，关注美联储议息会议结果。(朱文龙)

　　【贵金属今日观点】G20会议传出利好消息；希腊债务可以重新商量，双方作出让步，欧美股市大涨，商品市场普遍反弹，金价下跌，关注美联储政策变动，金银价格谨慎看多，暂时观望。(莫国刚)

　　【玉米今日观点】隔夜(CBOT)玉米期货因美国中西部干燥天气以及美元走低支持继续大涨。目前玉米市场关注焦点已经逐步转向产区天气状况，美国农业部将美国玉米生长优良率下调2个百分点，美国中西区产区的干燥天气已经对玉米的生长造成了一定的影响，国内北方产区目前的长势基本良好，但外盘大涨以及豆类产品大幅走高带动，昨日c1301突破上 扬，短期可能进一步反弹，操作上，建议玉米多单少量跟进。(唐少明)

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。2012年1月进口大豆461万吨，2月进口大豆383万吨，3月进口大豆483万吨，4月进口大豆488万吨，5月份进口大豆528万吨，1-5月累计进口量2343万吨，数量同比增加20.7%，金额同比增加13.8%。(于瑞光)

　　【大豆基本面】受新增大豆出口销售数据及美国中西部作物带干旱天气提振，周二CBOT农产品板块延续全面反弹走势，美豆大幅飙升，近月大豆合约创出8个月来最大单日涨幅，豆类市场反弹势头强劲，技术上上行节奏明显。外部宏观压力缓解，美豆努力寻找基本面支撑，作物优良率下滑，美豆天气炒作期提前启动。美国农业部公布的最新作物生长报告显示，尽管美豆种植进度较常年明显提前，但美豆生长优良率呈现下降走势，较去年同期低12个百分点，后续天气状况备受关注。美国农业部将于本月底确认最终美豆面积，市场预期面积有望上调。国内豆类市场承接美豆强势全面上扬，油粕交替领涨，资金做多意愿提升，市场反弹有望延续。(于瑞光)

　　【连豆今日操作建议】 外部宏观压力缓解美豆获得天气支撑大幅冲高，远月合约补涨意愿强烈。连豆震荡上行，市场信心回暖，有望跟随美豆维持振荡偏强局面。目前为国储保护政策的真空期，为国储顺价抛售陈豆提供契机，同时也为市场反弹增添阻力。预计今日连豆市场高开震荡，建议投资者保持振荡偏强思路，把握市场反弹节奏，适量持有大豆趋势型多单。预计今日大豆1301合约上方阻力位4490，下方支撑位4450。(于瑞光)

　　【连豆粕今日操作建议】美豆粕继续保持高位运行，强势特征明显，有蓄势冲击历史高位的可能，并将进一步强化国内豆粕市场多头信心。国内豆粕现货市场跟随期货盘面整体走高，油厂主动提价能力增加，豆粕现货有望延续反弹节奏。预计今日连豆粕高开振荡，建议投资者以逢低买入思路为主适量持有多单，并关注主力资金移仓过程中远月合约的溢价效应，买远卖近的套利单可继续持有。预计今日豆粕1301合约上方阻力位3410，下方支撑位3370。(于瑞光)

　　【油脂今日观点】受天气忧虑及出口需求等推动，美豆昨夜涨幅较大，其中豆油指数涨幅高于豆粕，显示出前期比价超跌之后的回升要求，豆油1301多单以20日均线为止损持有，菜油多单也应向豆油、棕榈油转移。市场对于QE3预期支撑商品价格，但目前没有明显的迹象暗示推出可能，回稳恐不会一蹴而就。宜抓住农产品基本面利多题材的主线，持有豆、粕多单，追高谨慎，小调吸纳。(杨久尊)

　　【白糖今日观点】美元指数因为欧洲有所缓解而下挫，周围大宗商品上涨带动美糖暴涨。因厄尔尼诺气候将  取代拉尼娜现象，巴西本周起甘蔗种植带将迎来更多大雨，产量预估下调，且大雨影响港口装船。国际食糖供应依然宽松，2011/2012榨季中国食糖增产。配额内进口糖成本在5300-5500左右。不适合追空。建议欧债危机缓和之后白糖价值投资机会将显现，尝试多单介入，sr1301强支撑点位在5500-5700。(卢时强)

　　【PTA今日观点】TA主力合约1209今日维持弱势震荡。基本面上，原油继续下跌、欧洲债务危机系统性风险仍存。不过品种基本面上，上游PX价格大幅上扬，PTA成本支撑因素出现；现货受期货反弹带动，出现拉涨。不过影响宏观的长期利好因素缺乏，短期提振之后面临的仍将是需求不振，PTA预计将持续幅震荡态势。(李小薇)

　　【原油及连塑日内观点】因市场猜测美国联邦储备委员会将公布新的刺激举措，以及欧洲金融市场的紧张局势有所缓解，美元走弱，美股市和原油期货结算价周二小幅走高，在美联储货币政策确定前，原油将继续维持震荡，我们震荡走强的概率较大。 LLDPE目前仍处于市场的供需淡季。终端需求延续疲态，询盘依旧不佳，实盘成交仍以商谈为主。预计，连塑短期内市场将以震荡整理为主。(张卫涛)

　　【甲醇今日观点】国内华东甲醇现货走强，国际甲醇企稳；市场对欧美的刺激预期渐高；BDI指数出现连续回升；对地产相对松绑。经济下滑与刺激政策交织，因此甲醇期货操作上要谨慎操作，前期的多单可谨慎持有，日内短线投资者轻仓介入，以低位震荡上行操作思路，设好赢损。(李殿春)

　　【焦炭今日观点】目前国内动力煤和炼焦煤市场均处弱势格局，秦皇岛港煤炭库存创出历史新高，库存压力巨大，焦炭成本支撑弱化；下游钢铁行业产量仍在高位运行，但对焦炭采购十分谨慎。基本面整体呈现利空，但目前国内刺激经济(政策面)与全球经济下滑、欧债危机恶化交织在一起，多空因素不确定性较大，因此焦炭期货操作上建议投资者轻仓介入，以低位振荡的短线操作思路，设好赢损。(李殿春)

　　【橡胶与PVC今日观点】1.希腊组成联合政府及媒体关于西班牙及意大利7500亿救助的消息令市场避险情绪消退，美元流出农产品普涨。美联储会议马上邻近，市场预期继续宽松的可能大.2.预计商品短期内仍将处于调整结构，涨跌互现，橡胶做为龙头品种相对现货价格存在反弹需求，但供应高峰进入实质阶段相对压制反弹空间，而轮胎企业是否重新建立原料库存或成为左右后期行情的关键行业因素，震荡上扬概率大。操作建议，观望为主。(刘东丰)

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