市场信心再受打压 期指或维持低位震荡

　　行情概述：

　　今日股指期货早盘中单边下行运行，午盘在2500点附近窄幅震荡，收于长阴线。

　　截至收盘，IF1207合约收于2510.8点，较昨日结算价下跌44.4点，持仓量增加1594手至54959手；IF1208合约收于2514.2点，下跌44.8点，持仓量增加149手至2352手；IF1209合约收于2521.4点，下跌45.4点，持仓量8237手，合约IF1212收盘价为2546.8点，下跌41.8点，持仓量2088手。

　　沪深300指数收于2512.19点，下跌40.43点，涨幅-1.58%。今日沪深300十大行业指数全线下跌。

　　操作建议：

　　今日期指大幅下挫，盘中创出两个多月以来的最低点，市场信心遭受严重考验，今日的下跌原因主要可以归结为以下几点：

　　首先，6月汇丰制造业PMI数据创新低。最新公布的6月汇丰制造业PMI预览值仅有48.1，创下了7个月以来的新低。这对于那些寄重望于“稳增长”政策的投资者来说无疑是一个重大打击。

　　其次，A股面临巨大的融资压力。中信重工启动招股，市场预计大盘蓝筹IPO或开闸放水。与此同时，从深交所拟启用新证券代码区间来看，未来或有2000家上市公司集体涌入。A股面临的抽血压力严重打击了投资者的信心。

　　另外，市场资金面趋紧。近期，3个月以内的上海银行间同业拆借利率呈现上行趋势，特别是隔夜和一周的拆借利率涨幅明显，受到季末效应及银行年中考核临近的影响，市场资金面呈现紧张局面。

　　除了上述因素之外，美联储未能如市场所愿推出QE3而选择扭曲操作，预期落空对市场情绪造成了一定影响。

　　上述因素在一定时期内将持续对股市制造压力。不过，随着经济的进一步恶化，政府或将出台更有力度的经济调控政策，同时央行降准操作有望在本月实施，加之证监会向股市频吹暖风，政策红利的预期或对股市形成一定支撑。因此我们认为，短期期指维持低位震荡的可能较大。

　　技术上，期指上方受到各短均线系统的压制且各短期均线有掉头向下的趋势，对多头不利。

　　操作上，建议在区间2490点-2550点高抛低吸，若期指跌破2485点则可考虑空单介入。

　　(上海中期期货研究所金融期货小组)