华鑫期货：股指五浪下行尾声 空间基本到位

　　行情回顾：

　　沪深两市：

　　上周沪深指数共运行4个交易日，总体来看指数呈现逐级下滑趋势，阴多阳少，沪指完全失守2300点，深成指基本运行于万点以下。市场虽然在消息面希腊大选结果揭晓，且支持紧缩政策的新民主党最终获胜下偏于利好，周边股市也不同程度出现上涨，但市场对此利好似乎并不买账，观望情绪依旧，多做热情完全未得到释放。量能方面，可以用极度萎缩形容，上周我们曾提到，沪深两市成交量持续

　　萎缩现象将阻碍指数反弹，甚至会带动指数进一步下探，而从上周表现来看，沪深两市成家量基本均维持在500、600百亿左右，交投活跃度下降，且从图3上我们看到，仅有电力行业及明航机场两个行业出现资金净流入，其余40余个行情全部出现资金净流出现象，资金的放血造成指数拉升失去动力。经过上周连续4个交易日指数回落，技术指标已全面走软，提示短期行情以偏空为主。

　　股指期货：

　　上周为IF1207合约正式成为主力合约的第一周，也是黑色的一周，全周指数最高2590.2点，最低2493.2点，收盘于2510.8点，下跌49.8点，跌幅达2.64%。消息面上，上周市场对于希腊大选的利好未能获得提振，而对于美联储议息会议的利空却得到释放，可见市场情绪始终处于担忧和偏空状态，资金进场不明显或以短线操作为主，不利于指数的持续抬升。上周前三个交易日指数下滑较为平稳，而周四盘中出现大幅杀跌现象，指数一举跌破2500点，虽然在周四下午指标提示背离，指数出现止跌，但基本维持在2500点低位震荡，空头短线获利平仓积极但多方缺乏底部承接积极性，指数尾盘未能得到拉升，最终以较大实体阴线收盘。

　　基本面消息：

　　◆欧洲四国首脑同意1300亿欧元刺激计划

　　◆证监会正探讨长期资金入市税收减免等措施

　　◆四部委10天4次辟谣驳房价调控松动传言

　　◆林毅夫：中国经济保持20年8%增长不是放卫星

　　◆卡塔尔热盼上半年中小板创业板IPO数创3年最低

　　◆QFII资格 拟申请投资额度50亿美元

　　◆6月汇丰PMI初值48.1创七个月新低

　　◆穆迪下调全球15家大银行信用等级

　　◆端午节楼市项目供应惨淡

　　开发商留力观望下半年

　　◆国际油价一举跌破80美元 成品油调价或将开启

　　股指期货分析：

　　多空切换频繁 净空优势较大

　　关注上周持仓来看，我们注意到一个比较明显的特点，多空双方在仓位上的切换比较频繁，上周一空方加仓3000余手，周二转为多方大举加仓，周三多方止损，空方一举加仓4000余手，周四多方加仓略显优势，因此上周多空双方轮流加仓，主力切换明显，但这也表明多空在把握行情走势过程中出现分歧。虽然空方在上周最后交易日积极平仓获利，但多方入场不明确，指数拉升无力。净空单优势较大，减少不明显，因此从持仓看，空方压力颇大。

　　股指五浪下行尾声 空间基本到位

　　上周我们提到，四浪反弹在空间不充分情况下提前结束进入五浪回调。上周四，股指主力07合约出现杀跌走势，60分钟级别上我们看到，指数的加速下行使得五浪下跌基本到位，下跌空间极度缩小，若再出现降速下探下行通道支撑，则基本结束五浪下跌，周四午后尾盘两小时虽有反弹，但需观察反弹力度，以确定是二浪回调的整体四浪反弹，还是三浪主升。

　　股指主力IF1207合约自5月8号的高点2726点以来一直运行于下降通道中，随着周四指数的杀跌，本周恐怕仍有惯性下跌寻求下轨支撑的过程，但已基本接近下降通道下轨支撑位，空间基本到位，本周若出现指数下探至下轨支撑，则将是多单低级介入的机会。

　　操作建议：

　　本周关注2480、2490点位支撑力度，若能在此一线获得支撑反弹，则多单可沿此一线低吸，短期反弹目标2550点，多单注意止盈，止损2480。若本周加速跌破2480、2490点支撑转为背靠此一线沽空，下方目标位前期低点2450点。

　　(华鑫期货  王妍  刘庆柏)