玖誉看白银：金银双双落水 大宗商品入低谷

　　玖誉贵金属分析师：刚刚过去的端午节并不平静，黄金白银双双落水，回顾全周的走势，黄金全周下跌3.32%，报收1572.67，白银全周下跌6.1%，报收26.94。尤其值得一提的是，在上周四(6月21日)黄金下跌2.6%，周四报收1565.82，同一天白银下跌4.49%，周四报收26.89，美国原油期货周四下挫近4%至八个月低位，大宗商品在最近一段时间出现了相互勾连，相互影响的联动下跌走势，这样的状况更让市场的各方参与人士对未来的全球经济展望不敢轻言乐观，周四那一天和黄金白银形成鲜明对比的是美元指数的走势，周四美元指数上涨1.19%，收在82.35。市场在反复权衡之下，选择美元作为避风港的资金还是占据了上风，尽管美国经济的状况也并不乐观。

　　技术面：白银落水，创出本轮调整新低，关注大级别箱体的演化。

　　一、白银创出本轮调整新低，下跌趋势延续：国际白银在长达五周之久，围绕27.2—28.8箱体的横盘整理之后，多空双方终于在上周分出高下，上周四白银长阴掼杀，空方在前两日“渐渐发力”向下推进阵地之后，不再掩饰，直接把价格攻击到了26.64，这一价格已经低于前期5.16号创出的低点26.76，也就是说，5.16号26.76以来的短期上升趋势已经终结，两个多月的横盘偏上的行情走势只能视为下跌途中的一段反弹和修正行情，在长达五周之久的修正过程之中，多方并没有进行有效的反攻，价格的天平最终还是倒向了空方，此次白银下跌之后，之前的五周之久的横盘整理过程可以视为上升楔形的整理形态，如果简单照此形态推测，后面的杀伤空间和力度都不可低估。

　　二、大周期看空方力量强大：白银价位触及周线级别箱体下沿，白银自去年9月暴跌以来，在接近10个月的过程中，形成了以26为下边沿，37.5为上边沿的大级别箱体，在此时间段里，白银从大的形态上看，是在此箱体中的典型震荡行情，此轮行情白银始于今年2.29号37.45高点的下跌，到目前位置已经连续下跌了四个月时间，从周线图上我们可以清楚的看到，本次白银的下跌在周线级别上基本没有什么较大的反复争斗过程，基本上是空方压制的主导行情，多方只是在最近五周时间，和4月份组织过为期几周的横盘抵抗行情，但是都没有产生较大的反复行情，也就是说再次下跌的过程中，空方的力量是强大的。

　　三、白银价位触及周线级别箱体下沿，反复可能性大：上周白银直接快速的下跌，使得价格直接攻击到了周线级别箱体的下边沿位置，此前的两个低点分别是26.09和26.19，目前的价格已经非常接近这一关键价格线，按照技术分析的基本原理，在这种大级别箱体的上下边沿的关键位置，都是会产生重要的支撑或压力作用的，因此在目前位置我们既要看到空方的实力强大，也不可完全听之任之，目前位置出现价格反复的可能性极大。多空双方恐怕在此展开一番争斗了。

　　基本面：大宗产品走势低迷，反应市场对未来经济的深深忧虑。

　　一、在最近一段时间，国际市场的大宗商品呈现联动下跌的态势，除了黄金白银出现的明显的连续下跌行情，其他大宗商品也没有逃过此劫，原油的价格在最近持续性下跌，上周，纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格大跌3.99%，收于每桶78.20美元，为去年10月6日以来的最低水平。伦敦三个月基准铜合约上周五收于每吨7310美元，该合约早些时候曾跌至每吨7219.50美元的去年年底以来最低水平。煤炭价格最近也出现的明显的下跌状况。大宗商品的价格走势往往蕴含着市场对未来经济的展望、预期和判断，最近大宗商品普遍下跌，这种状况深刻的反映了在目前全球经济普遍遇到麻烦的背景下，市场为未来经济的担忧，欧洲方面一团乱麻，希腊大选涉险过关，但后面的处理如何进行，一系列的问题还没有真正解决，德国的经济数据也在放缓；美国最近的经济数据同样不理想，虽然美元指数在上周表现不错，但这样的上涨可能更多的是无奈的选择。金砖四国中的印度经济衰退迹象明显，种种迹象表明市场的担忧不是没有道理的，大宗商品作为经济发展的晴雨表，目前让我们看到了未来忧伤的一面。

　　二、另外值得注意的是，在端午期间意、德、法和西班牙22日在意大利首都罗马会晤后宣布将进行总额达1300亿欧元(约合1634亿美元)的一揽子刺激经济增长计划。"我们认为，到现在为止，已经采取的措施不足以保证经济增长和欧元区稳定，也无法让欧洲民众对一体化有长远预期"。“不足以”这个词传达出的信息是重要的，欧盟依旧面临麻烦。

　　上周国际评级机构穆迪周四宣布对包括美国银行(Bank of America)、花旗集团(Citigroup)在内的15家全球性大型银行的债券/存款评级进行下调。这样的下调好像也在从另一个侧面在印证大宗商品下跌对未来的经济的预言。(本文仅代表分析师个人意见，不构成任何操作建议，市场有风险，介入需谨慎)