永安期货：天胶或低位震荡 后市下方空间有限

　　行情综述：

　　2012年6月25日(星期一)沪胶主力1209合约以22100元/吨开盘，收盘价为22335元/吨。较上一交易日下跌了235元/吨。成交量为502490手。较上一交易日增加了11690手。持仓量为136536手，较上一交易日增加了3360手。

　　消息方面：

　　周五美国WTI原油7月合约上涨1.56美元/桶至79.76美元/桶。伦铜上涨7美元/吨至7338美元/吨。道指上涨67.21点至12640.78点。今日日胶11月合约收于237.3日元/公斤，较上一交易日上涨5.6日元。

　　6月汇丰制造业PMI初值为48.1，前值48.4，6月初值为7个月低点。

　　欧洲央行宣布，将通过放宽对合格抵押品的限制，进一步降低银行业接近特定欧洲融资操作的难度。

　　德国6月份Ifo商业信心指数从上个月的105.6下降至105.3，但稍高于市场预期。

　　欧洲四大经济体德国、法国、意大利和西班牙四国首脑上周五(6月22日)在罗马举行会议，四国领导人领袖同意于本周欧盟(EU)峰会上联手为欧元区17国推出一项增长计划，金额高达1300亿欧元(1630亿美元)。

　　欧盟峰会将于28日和29日在布鲁塞尔召开，希腊的改革计划是此次峰会的焦点议题。

　　据报道，美国国际贸易委员会20日对中国内地及香港特区多家企业生产的合成橡胶树脂等产品发起“337调查”，以确定它们是否存在侵犯知识产权行为。

　　据雅加达6月25日消息，一行业组织周一称，印尼2012年橡胶产量和出口量预计下降最多达10%，因干燥天气条件和全球价格下滑影响。

　　现货方面：

　　国产云南全乳胶报价维持在23400元/吨附近。CIF中国主港STR20报价小跌至3035美元/吨附近。保税区STR20提库价下跌至2915美元/吨附近。市场商家对后世心态不一，下游工厂虽有补货需求，但采购谨慎。丁苯胶SBR1500中石化报价维持在19000元/吨附近，市场报价维持在19400元/吨附近。顺丁胶BR-9000中石油报价维持在21400元/吨附近，市场报价维持在21500元/吨附近。

　　行情分析和建议：

　　宏观面利空主导近期胶价，重回22000-23000区间震荡。今日早盘天胶低开至22000一线附近，但是低开后迅速大幅拉升，日内在22500一线上下震荡，临近尾盘小幅下挫。日线实体位于均线系统之下。技术指标也再次走弱，今日成交与持仓量小幅增加。今日主力多空均增仓，空头增仓较明显，空头持仓占优势。可见当前价位市场心态分歧加重，整体稍偏空。

　　今日橡胶跌幅居前，近期宏观面利空消息频出，油价创出新低，都对天胶价格带来压力。尽管主产国连续降雨、且近期国际市场买家需求回升，仍无法阻挡产区价格下滑，主要还是市场心态悲观导致。但是下游轮胎企业成品库存虽较高，原料库存普遍较低，若后市车市在政策刺激之下需求有改善，则轮胎企业的备货需求将对天胶价格形成支撑。在宏观面偏空气氛打压下，近期天胶或低位震荡，但后市我们认为下方的空间有限，关注本周欧盟峰会。

　　永安期货研究院 杨建君