2012年中期基金市场投资策略:均衡配置,把握结构性机会

大通证券股份有限公司 尹娟娟


　　下半年基金投资策略:均衡配置,把握结构性机会

　　我们判断2012年下半年市场的运行轨迹是:三季度筑底,四季度出现反弹。三季度关注“消费+成长”板块,即景气度高的下游具备防御功能的消费类板块以及政策受益的新兴产业板块。四季度配置“周期”板块,即业绩增速见底企稳,估值低估的强周期行业。

　　考虑到经济企稳回升的可能,以及目前市场的估值水平,我们认为对于有一定风险承受能力的投资者可以继续保持均衡资产配置,把握市场中可能出现的结构性机会。本次投资组合中仍将高风险资产所占的比例确定为50%,而且对高低风险基金子类进行均衡搭配。

　　风险提示

　　国家宏观政策发生较大逆转;海外市场危机再起拖累中国经济;美国QE3引发全球通胀压力再起;恶性通胀等因素导致的市场系统性风险。

　　偏股型基金今年投资仍有不确定性,建议将此类基金比例限制在可以承担的风险范围内,对于风险厌恶型投资者建议加大债券基金、货币市场基金、分级基金稳健份额等低风险品种的配置比例。债券型分级基金进取份额上半年涨幅较大,注意防范因降息预期兑现而带来的获利回吐风险。