中国宏观调控信心坚定 铜价弱势难改

　　周二国内铜市高开低走，尤其是下午跌势加大。其中上海10月铜收盘53620元，下降410元。总持仓量增加27714手至61万手。总成交量为61万手。

　　周二国内铜市再现弱势，空头打压坚决。分析来看，这与中国宏观调控信心坚定有很大关系。早上有消息说，国资委开会，要求下属央企做好3-5年苦日子的准备。中午最新报道，预算法修正案草案明确规定地方政府不能举债，再考虑到近期中国房地产政策不放松，都表明中国政府思路清晰，改革不会变。这是中国未来的出路！再看美国方面，近期美国没有推出QE3，原因很多，我想，在G20会议上美国的中心地位已经开始动摇，人民币国际化加快，部分国家已经开始部分将国际储备转为人民币，这些都给美国敲了警钟，在全球经济不出现大幅滑坡或者美国经济再陷困境之前，美国进一步推出QE3的可能性极小。欧元区仍自身难保，西班牙和塞浦路斯已经向欧盟申请求助，欧债仍在扩散。本周四的欧盟峰会成为市场关注焦点。金融时报得到的报告草案透露，本周的欧盟峰会可能讨论通过提案，欧盟将得到更大的权力，充当欧元区国家的财政部，有权修改违反债务与赤字规定的欧元区国家国内预算。但这一草案将涉及到各国主权，能通过的希望好像并不太大，即使通过，缩减还是要继续的，全球经济增长放缓的趋势仍难改变。总体而方，目前全球难以推出进一步的宽松政策，全球经济增长放缓，商品市场压力仍在。

　　基本面上，近期国内现货升水偏强，周二为250-350元，但从现货市场来看，，临近月末持货商急于换现，进口铜与国产铜同步大量涌出，现铜供应压力增大，升水继续一路下滑，近午间好铜甚至已难挺300升水，具资金实力的中间商乘低升水入市接货，但下游仍难有买兴，供大于求特征明显。我们认为，近期现货铜升水较高与前期中国铜集中出口有关，5月份中国出口量超过10万吨，据悉6月份出口量也会超出5万吨，但是，考虑到进口比值回归，进口铜将进入国内市场，我们认为这种状况正在发生变化。上周五上海期货交易所库存增加7千吨就是一个迹象。从消费上来看，我们同电缆、板材、管材、贸易商交流，行业没有好消息，国内消费疲软，铜价难有好的表现。

　　综上所述，宏观面难有好的消息，铜市处于淡季，供应上正在得到保障的消息不断，铜市压力仍然存在。从技术上看，铜市大势仍然看空，短期处于调整之中，有继续下试7200美元的可能，阻力位为7500美元，国内铜受阻5日均线54500，也有再次下试52500元的可能。交易上空单持有。

　　(车红云)