优惠电价打压铝价 沪铝短期或继续下跌

　　行情回顾：                                                       

　　隔夜LME铝期价小幅收阴，尾盘收于1868美元/吨。今日沪铝主力1210合约期价开盘报于15530元/吨，盘中最高15540元/吨，收盘报于15065元/吨，较昨日结算价格下跌485元/吨。全天共成交109300手，持仓量增加25480手至121108手。

　　市场成因分析：

　　今日上海现货均价报于15565元/吨，较昨日下跌了75元/吨。而长江有色金属和广东南储现货均价分别报于15560和15700元/吨。河南部分铝厂电价缓缴8分/千瓦时，贵州地区铝厂享受10%优惠电价，各地电价补贴措施逐一敲定拖累国内铝价跌势不止，今日现铝市场贴水扩大至20元/吨，且看空情绪升温削弱市场买兴，仅铝价跌至15530元/吨成交尚可。

　　中国海关总署近日公布数据称，5月我国铝材出口量26万吨，同比下降23%，环比上升8.3%，其中附加值高的铝产品增长较为明显。

　　从盘面上看，沪铝主力1210合约期价午后跳水下跌，成交量和持仓剧增。由于地区政府对当地铝企实行优惠电价补贴的措施，使得市场对国内电解铝供应压力增加的预期明显增加，部分前期亏损的铝企获得优惠电价后，可能会扭亏为盈，因此不少前期停产的产能将会复产。加上目前国内库存仍然处于高位，下游需求没有明显改善，因此多重因素叠加带动期铝价格午后出现了跳水下跌行情。从持仓方面来看，无论是在09还是10合约上，空单增加量明显高于多单，因此短期内不排除继续下跌的可能。

　　操作建议：

　　操作上建议投资者观望为宜，激进的投资者可尝试建立少量空单。

　　(上海中期期货研究所金属研发小组)