更多只是技术反弹 谨防高开震荡下行

　　广州万隆

　　一、市场观点可能存在偏差

　　今天股指低开震荡表现，上证成交量不到500亿。这意味着目前整体市场信心已经处于冰点状态。因此，预计在后续几个交易日，即使股指出现阶段性反弹，投资者的跟风意愿应该还是很难得到明显的回暖。这是目前投资者需要关注的。

　　二、市场情绪监测

　　好股道"决策快线情绪指数"目前读数值为9，处于情绪"过度恐慌"状态。这意味着目前投资者情绪已经陷入非理性杀跌状态。而从反身性的角度来看，当市场情绪出现非理性杀跌的情况时，往往也就意味着股指可能即将会出现反弹。因此，建议投资者不要采取跟风杀跌的策略。

　　三、偏差分析

　　今天股指早盘跳空低开，最低跌至2203点，离2200点整数关口仅有3个点。结合午盘股指有所企稳之后，股指开始从2200点附近出现温和放量反弹，并且成功回补跳空缺口的这种走势特征分析，这意味着今天股指在午盘的回升表现，更多的只是属于技术性反弹，而不是投资者买进推动型反弹。因此，从行为分析的角度来看，预计明天早盘集合竞价的时候，股指有望在主力护盘的配合下出现跳空高开的局面。

　　另一方面，基于目前股指的点位离2250颈线关口仅有30个点左右，因此，预计即使明天股指出现跳空高开的走势，但也不排除投资者可能由于担扰在2250点存在过重的抛压而更加偏向于选择观望策略。从反身性的角度来看，这极有可能会导致失望情绪的出逃，从导致股指全天以高开震荡下行的这种走势为主。

　　这是行为技术分析的角度所得出的结论。

　　舆情观点方面，目前券商观点开始流行"五穷六绝七翻身"的这种说法。但是需要提及的是，多数券商的观点同时还认为，即使股指在三季度出现反弹走势，预计整体反弹空间却是相对有限的。

　　结合行为技术分析、以及券商主流预期所分析到的结论，万隆证券认为，股指在后续两个交易日的表现，大概率的情况下将会维持弱势(即使股指出现阶段性反弹，投资者的跟风意愿并不一定能得到明显的改善)。