每日晚间实力机构点评热门个股精选

　　王府井：降低扩张风险并减缓财务压力

　　我们认为公司本次通过转让股权，以合作方式引入具有国际购物中心运营管理经验的合作伙伴，有两大益处： 1)西安商业竞争环境激烈，而赛高项目体量较大，引入合作伙伴后，将降低公司异地开拓门店的培育风险，并加强公司购物中心的开发、招商、运营管理能力，将赛高项目打造成西安地区优质的购物中心项目，稳固公司在西北地区的市场地位。2)公司外延扩张较为积极，公司董事会于6月20日通过了发行22亿元公司债的议案，未来财务压力较大。赛高项目为自有物业，公司现金购买价格为7.9亿元，转让50%股权后，有利于缓解公司未来的财务压力。

　　维持“买入”评级，优良的长期战略配置品种：我们维持2012-2014年EPS分别为1.48/1.81/2.19元，以2011年为基期未来三年CAGR为20.2%，认为公司合理价位为35元，对应2012年24倍市盈率。公司未来战略发展方向明确，即全国扩张大力发展购物中心业态，目前公司共有25家门店，预计2012年将新开门店3-5家(福州店、西宁2店、郑州1店、抚顺店将进入筹备开业期)。我们看好公司中西部连锁布局策略，维持“买入”，公司中长期值得投资者关注和战略配置。

　　(光大证券 唐佳睿)

　　新钢股份：调整折旧年限缓解业绩压力

　　总产能达千万吨级，收购矿山增强上游资源掌控。公司产品目前涵盖中厚板、线材、棒材、冷热轧以及金属制品，品种结构齐全。2012年计划产钢材坯845万吨，同比2011年的799万吨增长5.76%，产量增长主要来自于1580mm薄板工程项目投产后冷轧卷板产能的自然释放。公司前期公告，将计划非公发行募资不超过25亿元，将主要用于收购新钢集团所持有的铁坑矿区、良山矿区、太平矿区与流元矿区麻石下矿段的采矿权，并进行上述矿区的建设工程，进一步扩大对上游资源的掌控力度。

　　考虑调整固定资产折旧年限将有利于业绩增厚，预计2012、2013年EPS分别为0.17元和0.28元，维持“谨慎推荐”评级。

　　(长江证券  刘元瑞)

　　兖州煤业：兖煤澳洲上市在即 产能高增长

　　受国内外经济环境影响，12年公司煤价出现下跌。本部2季度较1季度有每吨几十元的下跌；近期澳英美资源和浦项制铁签署了3季度炼焦煤和喷吹煤合约价，炼焦煤上涨7%至225美元，喷吹煤上涨5.7%至162美元，兖煤澳洲煤价也有相应涨幅。

　　盈利预测及投资建议。预计公司2012-2014年每股收益分别为1.68元、2.10元和2.45元对应2011-2013年PE分别为12倍、10倍和8倍，公司在十二五期间有较好的成长性，但短期煤价疲软，给予公司“谨慎推荐”的投资评级。

　　(民生证券 林红垒)

　　烟台冰轮：受益冷链发展和节能环保推广

　　现代冰轮重工：背靠现代重工集团，我们预计烟台现代冰轮重工未来的订单是有保证的，但利润存在不确定性。2012年一季度，烟台现代重工业绩增长达到50%，由于今年订单充足，营业收入有保证，预计营业收入增长超过40%。

　　我们预计2012-2014年公司营业收入增速分别为17%，19%，18%，EPS分别为0.48元，0.65元，0.83元。公司6月25日收盘价8.58元，相对2012年估值为18倍，与可比上市公司相比，估值仍具有一定空间。我们给予公司20倍估值和“增持-A”的投资评级，目标价9.60元。

　　(安信证券 王舒婷)

　　思源电气：股权激励提升公司凝聚力

　　高压开关组合化趋势明显，完善产业链保障关键零部件供应：GIS等高压开关产品是公司近年来着力培育并寄予厚望的产品，此次设立江苏聚源电气有限公司将有效解决GIS等开关设备关键零部件的供应瓶颈问题，确保公司GIS等高压开关的产品质量和交货时间。

　　盈利预测及投资建议：我们暂时维持此前对公司的盈利预测不变，预计公司2012年、2013年实现营业收入分别为26.97亿、35.31亿，实现EPS分别为0.53元、0.68元，给予其2012年25~27倍PE，对应目标价为13.25~14.31元，维持“买入”评级。

　　(齐鲁证券 刘江啸)

　　友好集团：广汇增持彰显对公司发展信心

　　我们测算如果阿克苏店今年9月份开业，预计将亏损1700万左右，推迟开业今年费用压力将大幅降低。公司4、5月份延续一季度高增长态势，收入增30%，同店增长18%，但奎屯店4月29日开业对二季度业绩会有一定影响。

　　盈利预测及投资建议。公司商业主业在疆内具有天然资源优势，我们看好公司所在区域的广阔长期发展前景，预计公司2012-2014年商业EPS分别为：0.44、0.48、0.68元，地产分别为：0.83、1.1、0.83，目标价14元，维持“买入”评级。

　　(广发证券 欧亚菲 訾猛)

　　众业达：期待工业电气分销提升产业链地位

　　众业达的中长期增长逻辑在于继续在“区域、产品、行业”这三个维度深化实践。区域覆盖在具体落实上将更多向增强办事处建设倾斜，未来新设子公司的速度会有所控制。产品覆盖主要在于加强工控，拓展前五大供应商外的其他品牌，逐步带动主器件外的辅配件销售。行业覆盖主要是开展以系统集成和成套制造为增值业务。

　　盈利预测与投资评级。预计公司2012-2014年的EPS分别为0.95、1.12、1.34元，对应PE分别为16倍、13倍、11倍。公司是中低压电气领域的稳健增长品种，估值有优势，给予“推荐”评级。风险提示：规模扩大后带来的管理复杂度，前五大供应商依赖度。

　　(东北证券 杨佳丽)