商品市场早报:低点附近波动加剧,近期走势较为关键

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　　中国端午假期期间,市场周四出现较大跌幅,而周五窄幅波动。CRB指数累计跌幅2%左右,其中能源、金属、贵金属是主要拖累因素,农产品却较为分化,周四跌幅较小,周五及周一电子盘却连续走强。而从CRB指数再触及6月1日以来低点,市场在此的波动将显得较为关键。市场短期仍将弱势,但基于我们对各方影响因素的分析,下半年市场再度大幅走低的概率降低。详见我们稍后半年报《中证商品2012年下半年投资策略报告--上半年如期震荡回落 下半年或回归长上行周期》。

　　操作上,节前提示甲醇空单续持;黄金、白银多单周四触及离场区间,若离场保持观望,未离场的暂持有,有待新的离场机会;玉米、小麦多单续持、棉花轻仓多单续持,股指触及止损区间,暂时离场;玉米买1301卖1209续持;买小麦抛玉米套利续持,买棕榈油卖菜籽油套利头寸续持;买伦敦铝抛国内铝套利单续持。

　　外围影响因素,近期美元反弹仍是制约因素。但市场仍对美国QE3未在联储会议推出反应过度,而市场上也出现超买状态,再度下跌空间也可能有限。更中期的因素仍然来自货币政策的因素。周内,将重点关注美国房屋数据及耐用品订单数,英国GDP数据。