金利丰证券：中国平安目标价67.5港元

　　中国平安 (2318)

　　买入价︰58.6元

　　目标价：67.5元

　　止蚀位︰56元

　　中国平安(2318)的业务涵盖保险、银行和投资等相关金融业务，其倚重银保的比重相对较轻，中保监过往推出的银保新规定，对集团保费收入影响亦较少；加上已经完成合并深圳发展银行(深：000001)，业务网络大幅提升，透过综合金融平台，增加交叉销售，有助产生协同效应。集团今年首季总收入975.3亿元(人民币，下同)，按年上升28.9%，纯利升4.3%至60.6亿元，为少数首季录得盈利的内险股。 投资收益为内险股重要收入来源之一，人行早前减息0.25厘，内地股市有望复苏，同时有传中保监正就多项保险投资新政征求意见，当中包括有意放宽保险资金投资范围，市场憧憬投资灵活性加大，有助提高投资回报。集团上月底获中保监批核通过，可发行A股次级可换股公司债券，发行规模不超过260亿元，有助改善偿付能力充足率。集团去年偿付能力充足率按年下跌31.2个百分点至166.7%，略高于监管要求的150%，同期国寿(2628)和中国太保(2601)同期亦分别下跌41.87个百分点和73个百分点，至170.12%和284%。