基金组合点评:左侧布局选股能力突出偏成长风格的基金

海通证券股份有限公司 王广国


　　6月份市场大幅下跌,经济下行、政策不及预期以及年中资金面极其紧张是下跌的主要原因。目前宏观经济仍处于下行通道中,即将披露的半年报业绩不容乐观,大多数行业的盈利都将出现下降,我们认为经济下行已在预期之中,资金面紧张仅是暂时的,未来政策博弈将是关注的焦点,政策的出台力度以及时效型将决定未来市场走势。市场在经历大幅下跌后,现在是黎明前最黑暗的时刻,7月份随着资金面的宽松以及通胀的下行进一步打开政策空间。但是未来出台政策的目的更多的是稳增长,不会促使经济大幅反弹,这是和2008年不同的。因此,市场更多的呈现震荡格局,业绩稳定性好的大消费以及新兴产业规划、行业扶持政策等将衍生结构型机会。优选历史业绩较好,选股能力突出的偏成长风格基金,左侧布局结构性行情。

　　上投摩根行业轮动:该基金在更换基金经理后业绩快速提升,显示了新任基金经理良好的投资管理能力。现任基金经理冯刚从业经验丰富,曾担任华宝大盘精选和华宝收益增长基金经理,管理基金历史业绩优秀,选股能力突出,广义价值投资风格。

　　诺安灵活配置:该基金业绩表现出色,并且保持良好的稳定性。优秀的选股和行业配置能力对其业绩的贡献较大,该基金行业配置和持股相对分散,投资运作灵活多变,紧跟市场脉搏。相对分散的持仓结构避免了市场风格突变对业绩的短期影响。

　　广发聚瑞:稳健成长中盘蓝筹投资风格,中长期业绩持续性好,重点投资受益于我国经济转型的子行业中的中盘蓝筹优质成长股,持股集中度和行业集中度高,集中持有食品饮料行业和建筑行业个股,个股持有周期长,选股能力良好。

　　国投创新动力:中长期业绩持续性好,基金经理徐炜哲投资风格激进,通常保持较高的股票投资仓位,但是会根据经济形势做大比例的增减仓操作。持仓相对均衡,行业分布分散,选股能力良好,优选中盘蓝筹偏成长风格个股。