股商财富报告：短线反弹尚未结束

　　北京股商

　　股商视点：短线反弹尚未结束

　　今日两市高开之后，受汽车、煤炭等大盘股走弱影响，股指震荡下行，但在5日线附近，保险板块出现明显的护盘动作，新华保险、中国太保等指标股快速拉升，推动股指逐步回升，但反弹过程中，量能始终无法有效释放，市场依然存在较重的谨慎情绪。在全天高点附近，大盘再次回落，截至收盘，沪综指报收2226.11点，上涨0.68点，涨幅0.03%。两市环保、食品、酿酒等板块涨幅居前，两市7成左右个股上涨，虽然涨停个股数量较多，但未能出现新兴热点。维持近期持续看反弹的观点，短线仍有继续上攻要求，但本轮反弹仅仅是下行趋势中的超跌反弹，不宜有过高预期，仓位较重的投资者还需逢高控制风险。

　　第一，短线反弹还有延续动力。1、从技术角度看，上周五的阳包阴形态，已经说明多头开始反击，且经过诱空之后，反弹高度应脱离主力的成本区。今日大盘在周五的收盘点位反复震荡，属于强势整理，短线做多资金并没有完全撤离，后市仍有继续冲高要求。2、深成指、深综指、创业板等指数均已反弹至6.25日的开盘点位附近，该位置是短线大盘破位下行的起始点，说明部分被套资金已开始率先自救，根据比价原则，沪综指短线也具有对该位置反抽确认的要求。

　　第二，虽然大盘具有短线继续反弹的要求，但尚未改变超跌反弹行情的性质。1、外围市场普遍上涨，但A股反应较弱，小幅高开之后，大盘震荡走弱，说明市场对外围利好的敏感度下降，场内资金的谨慎情绪加重。2、市场没有新热点出现，今日涨势较好的仍是酿酒、医药等老热点，说明市场仍为存量资金运作，短线难以引发更多的跟风盘进场，市场反弹空间不会太大。3、酿酒等热点虽然涨幅较大，但酒鬼酒等龙头股午后持续放量回落，形成放量长上影线，有诱多嫌疑，虽然短线仍有反复过程，但热点板块一旦走弱，将对反弹形成消极影响。

　　因此，短线反弹仍有延续动力，但只可看做下行趋势中的超跌反弹，反弹的空间和力度均不会太强，交易者需适当降低盈利预期，短线可关注三类品种，1、近期持续强势的板块，如医药、酿酒等，快进快出。2、前期资金介入程度较深，短线出现回调的品种，如海工装备、太阳能等。3、中报高增长个股。

　　综上所述，今日大盘高位盘整，早盘回踩5日线后，得到保险等权重板块护盘，股指在2225点附近反复震荡，场内活跃品种仍以医药、酿酒等老热点为主，未能出现新兴热点，市场成交量也有限，虽然短线反弹仍有延续动力，但超跌反弹性质尚未改变，仓位较重的投资者需借反弹控制风险，而短线交易者可关注海工装备等板块，轻仓操作，快进快出。

　　深度直击：上海楼市成交量创17个月新高

　　6月份上海楼市的成交热度远超“红五月”，并且创下了2011年2月以来17个月的月度成交量新高，而北京6月份成交量同比也大涨五成，这对房地产板块未来走向有什么影响呢？

　　新时代证券认为：改善性需求有望接力刚需，估值修复将延续。政策松动措施与降息周期的叠加有助于房企上市公司业绩的改善，下半年行业有望迎来“政策+业绩”双轮驱动，我们维持行业“推荐”的投资评级。目前行业已进入集中期，龙头股在本轮调控中市场份额稳步扩大，上半年销售业绩显著领先行业，估值具备比较优势，具备行业最确定的投资机遇。

　　中投证券认为：行业全面复苏，坚定持有为上策。“稳增长”目标下持续信贷放松最利好地产，刚性、改善性需求仍是微调的主要对象。当前行业估值仍处恢复的中间段，伴随着行业的全面复苏，需求与盈利能力的提升，下半年板块估值仍有25%-30%的提升空间，继续坚定持股看好下半年是最佳策略。

　　国泰君安认为：公积金政策是托起市场的力量之一。公积金放松政策得益于其较高的中央政府和社会舆论的容忍度是地方政府政策修正的首要选择，据不完全统计进入12年后已有超过16个城市出台了公积金放松政策。    

　　中信建投认为：大象起舞的时代来临。我们在今年年初以来明确提出了今年是行业集中度提升的元年。龙头企业在目前的市场背景下盈利能力将会率先出现拐点。集中度提升后，前五大开发商的销售额复合增长都远远超过行业增速，因此从这个角度来说龙头开发商的估值相对于整个行业估值来说有溢价。 

　　太平洋证券认为：下半年或将确立反转趋势。主要原因有：(1)开发商逐渐看清市场形势，以及资金压力仍存在，下半年推盘增加；(2)需求端：购房者在需求被抑制较长时间后，随着成交量和房价的止跌企稳，逐渐入市；(3)政策刺激：刚需刺激政策(首套房)、地方房产新政等，值得较大期待的是合理改善性需求松绑政策有望在下半年出台。

　　兴业证券认为：行业缓慢复苏，估值修复动力渐弱。今年至今的经济下滑速度超预期，导致了政策向稳增长倾斜。地产政策短期中性偏松，中期可能回归中性。维持对板块中性偏乐观的看法。

　　中金公司认为：沙里淘金，强者恒强。由于“经济下行则政策放松”预期强烈，政策调控面临“稳增长”和“调结构”之间的平衡，不会简单重复 2008~2009年，会采用对冲型调整，有限度松动，此轮行业调整需要期待刚性内生需求恢复，而不是政策刺激走出底部；货币政策松动领先于产业政策，限购年内不会放松。

　　综上所述，多家机构认为，在经过近几年严厉的地产调控政策之后，楼市投机需求得以有效抑制，刚需与改善性需求有望接力而至，“政策+业绩”双轮驱动，有望带动地产板块整体上行。

　　主力动向：资金流出汽车行业

　　今天收盘市场资金流入板块53家，市场资金流出板块46家，资金有所回流。流入前三名的行业是：酿酒行业、生物制药、农林牧渔；流出前三名的行业是：金融行业、汽车行业、建筑建材。今日大盘横盘整理情，个股板块呈现涨多跌少格局，量能与昨日相对持平。板块方面，医药、酒类、酿酒、食品等大消费防御性品种走势强劲，页岩气、节能环保今日有所异动后市仍可留意。操作上，后市关注近期主流热点持续性，电力、医药、酒类等后市逢回调可大胆关注。

　　大盘自2012年06月04日以来，指数进入盘整走弱阶段，大盘涨少跌多，虽然指数一直萎靡不振，量能步步紧缩，但是热点板块依旧不绝，环保行业无疑是近期持续性最强的主流热点，除此之外，医药、消费类、房地产、电力等行业板块均有所表现，截至目前，两市持续低迷后开始反弹，量能虽然未能有效放大，但是主流热点走势良好，券商、地产、医药、酒类、电力等逢回调可进一步关注，苹果概念和光伏板块近期走势越发强劲，后市可重点留意。

　　板块机会：关注前期资金介入较深的强势股

　　周一股指窄幅震荡，成交量有所放大，短线反弹有望延续。从内在动能看，以往在下行趋势中，中阳之后，如遇利好，一般都是高开低走，以长阴报收，但是周一却呈现强势震荡的格局，说明本身内在动能强劲；从5月8日调整以来，经过了完整的5浪结构，就算股指继续下跌，也是先上攻，确认阻力较大，才会向下寻找底部支持；外部环境趋暖，欧洲危机有所缓解，欧美股市正在进入小毕节的上涨周期，这对A股本身也具有向上的指引作用；但是反弹高度还宜边走边看，走走看看；一方面，市场没有形成新的热点，只是老热点在活跃，这制约了上涨的高度；另一方面量能没有明显放大，没有成交量的配合，股指很难形成反转行情。从板块上看，跌多涨少，其中食品、粮食及饲料加工、饮料、公共设施服务、渔业牧业、中药材及中药材加工涨幅靠前，分别上涨3.31%、3.14%、2.80%、2.63%、2.55%。从今天盘面看出现了两大新特征：

　　一：防御性品种有守变攻。酿酒饮料板块一马当先，水井坊强势涨跌，青青稞酒、沱牌舍得、金种子酒、酒鬼酒等创历史新高，金枫酒业、承德露露、维维股份等创阶段性性高，后市有可能进入主升浪阶段；食品板块加入了做多的大军，黑牛食品、恒顺醋业、西王食品等强势涨停，金字火腿、保龄球、南方食品等涨幅超过7%，食品板块的上攻主要受饮料的带动，操作上可重点关注关注两个方便，一是强者恒强的思路，选择上行趋势中的个股，另一条思路，重点关注，超跌低价小盘股；医药板块也揭竿而起，常山药业、佐力药业、信邦制药等涨停，医药股的上涨，一方面受龙头股永生投资比价效应影响，另一方面医药股最近两年都没有被市场爆炒，理应有轮涨的要求。操作上重点关注有题材刺激的小盘医药股。

　　二：前期资金介入较深的强势股，震荡企稳，后市可重点关注。如环保股中的永清环保涨停，巴安水务、开能环保涨幅超过3%，虽然永清环保上涨的直接导火线和中报高送转预案有关系，但是如果它持续上攻的话，必然会带动整个环保股再度上攻，操作上，重点关注前期龙头个股；海工装备以及海峡概念股中的个股调整较充分，从历史经验看，这类资金介入较深的强势股，一般都有3浪上攻的要求，操作上重点关注，仁智油服、海南瑞泽、海峡股份、海默科技、潜能恒信、江钻股份等。

　　总体而言，目前大盘进入了小级别的上升周期，操作上重点关注前期资金介入较深的强势股如三沙概念股、环保股，以及酿酒食品医药等。

　　操作策略：只是反弹，逢高减仓

　　市场回顾：欧盟峰会这个事情对欧美股市的刺激作用非常巨大，因此市场普遍有一种今天会高开高走的预期，事实上，承接上周五的大阳线，今天如果能继续大涨就可以确认阶段性行情的确认，但是今天市场再一次打破了所有人的预期，放量高开后一路滑落，之后经过一天的震荡和争夺，收于2226.11点，上涨0.68点。基本上可以说是原地踏步而已。板块的表现也出现了两极分化现象，一方面环保、医药等板块大幅上涨，另一方面在广州限制车辆的利空刺激下汽车板块全面崩溃。总之，市场的走势已经确认了其只是反弹的性质，这样一来不仅是要降低对后面反弹的高度预期，也要注意趁着反弹逢高卖出。

　　仓位管理：既然确认了反弹的性质，而且热点纷飞，这一两天时间里各主要板块都轮着表现了一番，所以仓位管理上应该更加谨慎才是。中线投资者建议继续保持空仓，等待下一波的可操作行情，短线交易者呢，就继续小仓位的试探和突击，发挥其灵活性。

　　品种选择：从板块指数的走势上看，环保和医药以及医疗保健板块还有上冲潜力，值得短线跟住。这几天一直表现不错的酿酒板块今天出现冲高回落走势，尤其是龙头酒鬼酒出现了长上影线，因此，建议短期回避酿酒板块。短线可以关注还有三沙概念和石油开采服务类的股票，这些股票经过前期的大幅上涨之后，已经连续几天处于强势整理中，鉴于其资金介入程度很深，相信还会有宽幅震荡的机会，短线逢低介入会是可以尝试的机会。

　　交易策略：既然只是反弹，对于短线交易者而言，最关键就是降低盈利预期，股价上冲到一定程度就要主动的逢高卖出。还有一个需要谨记的就是不管是环保、医药的波段机会还是三沙概念的短线冲击，都坚决不能追涨，逢低买入才可能在目前这种充满不确定性的市场中多争取一些胜算。