2200点尝试企稳 6月经济数据开启择向窗口

　　■ 主持人 张晓峰 孙 华

　　分析人士指出，后市能否延续反弹一定程度依赖于即将公布的6月份经济数据及量能的有效配合

　　 昨天是7月份的首个交易日，沪深两市延续上周五上涨动能小幅高开，但受PMI持续走低影响，指数维持窄幅震荡格局。截至收盘，上证指数报收2226.11点，上涨0.68点，涨幅0.03%。沪深两市合计成交1271.7亿元，较上一交易日小幅放大，但仍显不足。

　　 有分析人士指出，投资者的目光并不应仅局限于7月是否出现开门红上，而更应该关注的是整个7月份的行情。目前大盘维持窄幅震荡格局，后市能否延续反弹将一定程度依赖于即将公布的6月份经济数据状况及量能的有效配合。

　　 三因素导致

　　 7月首日平淡走势

　　 主持人：昨日，外围市场传来喜讯，欧盟峰会硕果提振全球市场，欧美股市以及原油黄金等大宗商品在上半年最后一交易日集体上涨，为什么A股市场不为所动，表现平淡？

　　 招商证券：首先，来自国家统计局和中国物流与采购联合会所共同发布的数据显示，6月份，中国制造业PMI为50.2%，比上个月继续下降了0.2个百分点，为7个月以来的最低值。PMI持续下滑逼近荣枯分界点，说明了中国经济仍存下行压力，投资者对于经济数据的担忧会更甚。

　　 其次，中国人寿上周五盘后公告称，公司发行不超过380亿元10年期和15年期次级定期债务的申请近日已获得中国保监会的同意批复。批复要求，公司在受到批复之日起6个月内完成相关发行工作。保监会对中国人寿次级债计划放行，市场将再次面临大抽血的压力。

　　 第三，有关部门表示，新股停不停由市场博弈决定。这说明了未来IPO发行仍会不减，市场资金面再度受压，利空于股市。

　　 广州万隆：对于上面那三大利空，投资者也不必过分担忧。管理层近期频频高调宣布引进机构投资者进入A股，说明了管理层对于股市资金的分流正采取着积极的措施。目前投资者最为担心的仍然是宏观经济数据的下滑，但是在先前就强调过，当前的大盘已经充分反应了投资者对于未来宏观经济数据下滑的担忧，包括6月份PMI的持续下滑。由于管理层五六月份采取了一系列稳增长的措施，效力将会集中在三季度中表现出来。鉴于股市是经济的先行指标，因此，A股并不会在三季度末四季度初才有所表现，而会提前到7月份，投资者可重点把握热点主题的投资性机会。

　　 短期或震荡上行

　　 还需量能配合

　　 主持人：昨日两市受外围整体大涨影响高开，随后震荡下跌，上证指数尾盘上翘收报2226.11点，上涨0.68点，涨幅0.03%。上证指数成交量相较前一交易日略微放大，后市股指将如何运行？

　　 申银万国：周一大盘窄幅震荡，上证指数仅微涨，主要由于权重的金融等板块没有太大表现，但中小板和创业板表现相当活跃，使得深市走势偏强，白酒、医药、建筑装饰等板块大幅上涨。昨日回购利率明显回落，显示资金面紧张状况缓解，短期海外市场风险释放并迎来利好，在此格局下，A股有望继续保持强势震荡。

　　 北京首证：昨日两市大盘整体呈现小幅高开后窄幅震荡的格局，沪指昨日早盘高开低走，沪指于5日均线处寻得支撑。截至收盘，两市板块处于多数上涨状态，其中环保、食品、酿酒、医疗器械等板块领涨。而汽车、金融板块下跌。量能与上一交易日基本持平。从技术上看，大盘指数微涨收盘，日线收小阴线，沪指站稳2200点，以及5日线，分时图表现一般，技术上看，大盘周二依然有震荡上行的可能，不排除大盘继续冲高。

　　 湖南金证：技术面来看，大盘昨日在2200点上方运作，且全天站在了5天均线上方。表明了股指在上周五市场上涨，日K线上呈现出“阳包阴”的强势组合之后，昨日市场形成惯性冲高，导致高开格局。遗憾的是市场担心上方10天均线以及前期2132点的低点共同对股指的反弹行情构成反压制，导致大盘出现了高开之后震荡走低的运行局面。同时成交量也没有得到相应的放大，也是制约市场走强的的一大关键因素。

　　 积极因素凸显

　　 关注3条主线

　　 主持人：昨日是7月的第一个交易日，申万一级行业中农林牧渔、医药生物、食品饮料等板块领涨，对指数形成有力拉动。据同花顺IFIND数据显示，医药生物、农林牧渔等7个行业昨日资金净流入。那么在当前经济面偏弱的背景下，7月操作上应采取何种策略可以把握机会？

　　 海通证券：回落力量耗尽，积极因素凸显。首先，6月季末效应后，7月资金面渐改善，预计降准1次。欧债危机向积极方向发展，有助市场情绪企稳；其次，从2002年、2005年、2008年的历史看盈利下跌经历三阶段，目前处于量稳价跌的第三阶段，盈利回落是最后一跌；再次，悲观情绪释放后，市场回归理性，乐观看待7月行情。同时，关注3条主线行业配置：第一，周期回升的铁路设备、地产（利率敏感）；第二，制度变革受益、股市弹性高的券商、保险（利率敏感）；第三，自下而上，中报业绩较优的计算机、火电。

　　 国泰君安：二季度中旬开始的市场调整起源于外部经济扰动引导的增长再度回落，现在来看，欧盟峰会新的协议与去年相比“后盾”效应更为扎实；国内6月PMI延续回落，但是历史对比来看已经好于以往平均水平，相信市场在目前的中报披露期仍将面临部分板块和个股的调整风险，底部区域中难免有所反复，但是整体在蓝筹股估值较低的背景下，小牛市的下半年二次机遇正在逐步展现，建议适当增加行业配置组合中的弹性。推荐保险、工程机械、电力、医药和房地产，主题关注节能环保。