东吴证券：反弹心有余而力不足

　　东吴证券 罗佛传

　　隔夜欧美股市小幅收高，受此提振周三A股两市微幅高开，但由于主流热点匮乏，资金追涨意愿不强，大盘数次上攻都遇到较大抛压，虽然银行板块在宁波银行拉升带动下一度提振指数，但无奈其余权重板块疲软。随后大盘震荡回落，并由红翻绿。最终两市以微跌报收，成交量较上一个交易日略有萎缩。

　　从盘面来看，个股下跌家数为上涨家数的2倍，其中涨停非ST个股也缩减至8家。板块方面，未股改的S板块领涨，涨幅达到1.88%；煤炭石油板块在经过前期持续下跌后也出现了一定技术性反弹，但力度不是太强；核电板块尾盘大幅拉升，其中沃尔核材被封住涨停；另外，通信、农林牧渔、青海等板块也强于大势；相比之下，智能电网遭到资金较大幅度抛售，跌幅达到2.44%；机械板块也继续位于跌幅前列；近期持续上涨的医药板块也遭到一定的获利回吐。整体来看，个股分化加大，热点持续性下降。

　　机构增持银行显信心

　　据报道汇金对工、农、中、建四大国有银行的增持计划仍在继续，汇金在二季度对工商银行和中国银行分别增持了700万股和76.257万股。对此，我们认为银行业未来一段时间业绩增速虽然可能会出现一定幅度的下滑，但是鉴于其分红能力强，其目前的投资价值从长远来说依然值得关注。汇金虽然增持四大行的数量有所减少，但是，其他机构也加入了增持行列，继今年一季度买入3，2186万股后，中国平安人寿保险保险产品4至6月期间再度购入4，8455万股，耗资逾20亿元。至此，该险资产品去年三季度至今合计增持工行股份数已达14.2亿股。另外，生命人寿保险旗下的两款产品二季度也大幅增持中国银行，截至6月末合计持股数达到3.28亿股。机构接连增持银行股凸显其对当前银行股的青睐，也表明对于未来银行的成长仍有信心。

　　反弹心有余而力不足

　　大盘自上周五探底反弹以来，多方做多动能并没有得到爆发，相反股指走势犹犹豫豫，市场热点也缺乏爆发力，表现零散且缺乏持续性，从而制约了市场热情。从影响市场的政策面和消息面来看，近期明显有转暖迹象，央行连续大手笔开展逆回购向市场释放流动性，机构也接连增持银行股彰显持股信心，同时欧洲主要经济体就欧债危机的探讨也取得了实质性的进展。然而A股在外围大涨的背景下，仍然表现平淡，跟跌不跟涨的弱势特征显露无疑。因此，在投资者信心修复之前，大盘恐难走出有力度的反弹，技术反弹结束后仍有向下寻找支撑的可能。从技术指标来看，大盘反弹未过2478点和2453点调整下来所形成的双头形态的颈线位2242点，“双头”进一步得到确认。操作方面，建议投资者继续保持谨慎，激进的投资者可适当T+0操作。