东亚期货：白糖盘中震荡 短期维持反弹

　　本周三(7月4日)为美国“独立日”假期，美国软商品市场均休市一天，周四(7月5日)恢复交易。

　　今日郑糖1301合约盘中震荡。开于5890，最高5921，最低5865，收于5892，较上个交易日上涨13个点。指数持仓量日增加5694手，成交为94万多手。

　　现货市场上，广西现货报价持稳为主，上午南宁地区成交一般，柳州地区成交偏淡。柳州中间商报价6090--6200元/吨，持稳，低报价成交一般，高报价暂无成交。南宁：中间商报价6200元/吨，持稳，成交一般。各制糖集团报价6200元/吨，持稳，成交一般。

　　6月份以来，原糖走势反弹为主，一路震荡走高，最主要原因就是天气问题。巴西和印度的天气给新榨季产量蒙上了一层阴影。根据巴西糖协的数据，6月份上半月甘蔗入榨量同比下降3880万吨，值得注意的是去年已经是一个减产年份，这也意味着甘蔗产量下调空间逐渐增加。同时，降雨导致甘蔗品质下降，最终糖厂或将被迫提高酒精用蔗比例。可以预见未来巴西产量预期下调的可能性很高。而根据天气预报，未来两周巴西甘蔗产区将迎来相对干燥的天气。因此，在未来两周支撑糖价反弹的天气问题均有所缓解，但是巴西和印度产量预期下调将会成为下一阶段市场炒作的焦点。

　　国内方面，上周郑糖价格出现了反弹，但是国内现货不涨反跌，周五甚至还出现了云南的仓单，这说明了对于云南部分厂商来说交仓单比现货销售更加划算，由此可见下游消费之低迷。但是本周市场走糖开始增加，反映下游饮料开工增加，中秋备糖也开始启动。因此市场短期走强。但是庞大的库存压力短期内难以被消化，预计反弹幅度有限。

　　从盘面走势看，今日1301郑糖低开，开盘后上涨，最高至5921，随后快速下跌，之后维持窄幅震荡，持仓有所增加。白糖今日盘中震荡，在连续反弹后，白糖形成向上趋势，但是量仓没有跟随上来，谨慎看待反弹高度。操作上建议暂时观望。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　徐舟  TZ000664