期指弱势延续 考验年初低点概率增大

　　现指市场：外围市场利多及利多预期基本都无法传递到中国市场，国内市场脱离外围自成一体，最近两天的报告我们反复分析了这样的境况，虽然今天信息面显示证监会依旧在倡导引进机构投资者，但仍然是雷声大雨点小，因此市场对此依旧没有了反应；而国务院认为社保存在5大违规现象引发一定市场担忧，因为社保资金历来被看作国家队资金；另外，对半年报预期不太乐观的信息使得投资者在半年报行情时间段却缺乏了信心；加之解禁高峰的到来形成叠加；所以近期市场维持了弱势。不过，我们看到央行今日再度逆回购450亿元，继续对市场注入流动性，因此，也引发市场对下周公布宏观数据前后降准的预期增强；如果下周出台货币政策，那货币政策的节奏明显加快，这对市场也是利多，只是在疲态尽显的情况下，单一的政策利多会否再度被淹没就成为不确定性，总体看，目前市场还是维持弱势格局。

　　期指市场：升水扩大到14点，这也是近两个月来收盘的较高升水水平；另外持仓也再度推高，四个合约总持仓也是自上市以来首度突破了8万手，多空博弈的结果空头继续成为主导力量，技术上跌破5日均线和2450点的支撑，虽然还没有形成新的低点，但调整趋势还是在延续，多头头寸或再度呈现被动；由于市场整体缺乏提振信心的合力，或导致市场继续下探年初低点的概率就有所增大。操作上，继续观望或日内短线操作，等待数据明朗。

　　1.行情评述

　　今日沪深两市呈现向下选择方向，沪综指早盘低开后震荡走低，虽然午后出现了一波反弹，但尾盘再度受压回落，最终下跌25.96点至2201.35点，成交变化不大，但个股再度普跌，资源类蓝筹股更是领跌，拖累市场走势，其中水泥股跌幅超过4%，煤炭、有色和钢铁跌幅也超过2.5%，虽然环保股再度走强，但也无法引领人气；另外食品安全、触摸屏和卫星导航等概念股也大幅杀跌打压市场情绪；技术上虽然下探近期低点2188获得支撑，且尾盘还守住了2200点，但中阴线几乎回吐了近几天的反弹，弱势特征仍明显，趋势上向下破位的概率加大，预计有检验年初低点2132点的可能；从信息面看，外围市场利多及利多预期基本都无法传递到中国市场，国内市场脱离外围自成一体，最近两天的报告我们反复分析了这样的境况，虽然今天信息面显示证监会依旧在倡导引进机构投资者，但仍然是雷声大雨点小，因此市场对此依旧没有了反应；而国务院认为社保存在5大违规现象引发一定市场担忧，因为社保资金历来被看作国家队资金；另外，对半年报预期不太乐观的信息使得投资者在半年报行情时间段却缺乏了信心；加之解禁高峰的到来形成叠加；所以近期市场维持了弱势。不过，我们看到央行今日再度逆回购450亿元，继续对市场注入流动性，因此，也引发市场对下周公布宏观数据前后降准的预期增强；如果下周出台货币政策，那货币政策的节奏明显加快，这对市场也是利多，只是在疲态尽显的情况下，单一的政策利多会否再度被淹没就成为不确定性，总体看，目前市场还是维持弱势格局。

　　股指期货方面同样出现了杀跌的弱势走势，不过主力合约1207表现略微强于现指市场，收盘下跌24.8点至2444.8点，升水扩大到14点，这也是近两个月来收盘的较高升水水平；另外持仓也再度推高，四个合约总持仓也是自上市以来首度突破了8万手，多空博弈的结果空头继续成为主导力量，技术上跌破5日均线和2450点的支撑，虽然还没有形成新的低点，但调整趋势还是在延续，多头头寸或再度呈现被动；由于市场整体缺乏提振信心的合力，或导致市场继续下探年初低点的概率就有所增大。

　　操作上，暂时观望，或日内短线操作，等待国内数据明朗。(中证期货 刘宾)