机构低位持续入市 ETF连续五周净申购

　　⊙记者 郭素 ○编辑 于勇 张亦文

　　9月，大盘向下击破2400点，上证综指下跌8.11%，创出今年以来最大单月跌幅。而在如此弱市行情下，ETF基金却呈现持续净申购状态。数据显示，国庆节前一周两市ETF整体净申购达27.07亿份，ETF实现连续五周净申购。9月份ETF整体实现净申购达84.25亿份，成为今年以来ETF单月净申购额度高点。

　　业内人士表示，尽管目前市场短期内可能维持震荡走势，但市场整体下跌的动能已经不大，ETF基金近期持续获得净申购，或与机构低位加码，逐步左侧买入有一定关系。

　　数据显示，节前交易周两市ETF基金实现整体净申购27.07亿份，再度刷新年内单周净申购额度新高。具体看来，华安上证180ETF净申购额最大，达到10.98亿份；其次，易方达深证100ETF也实现净申购6.74亿份；此外，南方小康ETF、上证50ETF等也分别实现5.16亿份、3.98亿份等不同程度的净申购。

　　事实上，整个9月份ETF基金都在持续获得大额净申购。8月29日至9月2日，整体净申购1.78亿份。9月5日至9月9日，净申购达24.17亿份，且创出下半年以来单周净申购新高。9月12日至9月16日，净申购12.33亿份。9月19日至9月23日，净申购18.9 亿份。9月26日至9月30日，净申购达27.07亿份，再度刷新今年以来的单周净申购额新高。

　　据统计，9月份ETF基金整体实现净申购约84.25亿份。其中，在上交所上市运作的ETF基金在9月份净申购量激增达到59.23亿份，而此前的8个月中有6个月为净赎回状态，最大净申购额度为4月份的8.68亿份。以上证180ETF为例，其在国庆节之前的四周时间内，份额从105.86亿份增加到了141.8亿份，增长比例达33.95%，141.8亿的份额也刷新了去年11月1日保持的140.84亿份的历史高位。

　　“180ETF、深证100ETF等代表性ETF份额9月份显著持续增加，我们认为资金有持续进入的迹象。”光大证券基金分析师如是表示。而另一位不愿透露姓名的业内人士也认为，ETF基金作为机构波段操作工具，是反映机构资金动向的一个观察窗口，目前市场情况下ETF频繁获得大额申购或是机构资金在逐步左侧布局，因为待市场起来后机构大额资金追涨有一定难度。

　　事实上，机构观点虽然对后市偏谨慎，对四季度反弹行情态度有分歧，但比较一致的共识是，目前市场处于估值底部，短期内可能震荡，但下跌的空间已经不大，这或是机构左侧布局的重要依据之一。“如果经济保持稳定增长，市场进一步大幅杀跌是小概率事件。当前大部分股票的估值已经比较低，未来指数可能没有大的跌幅，但或会呈现结构性的严重分化。在四季度后半段，如果市场担忧的因素逐渐明晰，比如通胀下降到5%左右，或再一次加息，会给市场带来一次阶段性反弹机会。如果市场持续下跌，估值在充分调整后也会呈现出投资机会。” 鹏华基金(微博)如是表示。

　　富国基金(微博)经理李笑薇则指出，从估值来看，不少板块已经接近2008年底部区域的时候，如果未来政策能够较好地抑制经济下滑的风险，市场的前景值得看好。对于长线投资者，可以适当逢低布局成分股代表性好、管理技术水平高的指数基金。