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汇金增持四大行 4家券商看好银行股

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-10-11 02:47 来源: 每日经济新闻

  昨日(10月10日),终于传出了汇金出手增持四大行的消息。根据相关报道,汇金自10月10日起已在二级市场自主购入工、农、中、建四行股票,并将继续进行相关市场操作。

  《每日经济新闻》记者翻阅了近几日券商关于银行业的研究报告后发现,几家大的券商对银行业还是比较看好的,主要基于银行业的低估值。

  湘财证券10日发布的银行业研究报告认为,银行股基本面良好,低估值的防御价值已经凸显。本月关注的焦点是银行的三季度业绩。预计行业规模稳健增长,息差环比略有提升,三季度业绩依然较为良好,鉴于行业股息收益率高,银行估值较低,目前震荡的市场环境下银行低估值的防御价值凸显。公司方面,看好农业银行(601288,收盘价2.47元)、华夏银行(600015,收盘价10.02元)和浦发银行(600000,收盘价8.42元)。

  国信证券对银行股的低估值也表示了认同。其在10日发布的研究报告中表示:“银行板块2011年PB估值不到1.3倍,2012年部分银行P/PPOP(股价/拨备前利润)已低于3倍,较充分地释放了风险,在较为弱势的市场环境下,相对优势十分明显,也存在围绕估值中枢1.3倍PB的波段交易性机会。”

  不过国信证券认为政策仍难以转向放松。国内宏观数据及草根调研显示,小企业面临压力主要来自于原材料和劳动力成本上升,资金收紧并不是最大的威胁,目前还未出现2008年的订单和生产急剧下滑的情况,因此用信贷放松来缓解小企业压力的可能性不大。从统计局和汇丰银行发布的PMI数据呈现相反走势来看,大型企业和政府开支受到的冲击远较中小企业小,加上投资、工业等数据仍较稳定,这使得货币政策短期内仍难以放松。总体而言,当前的经济政策兼顾了经济正常增长和控制通胀的需要,四季度银行的经营环境将保持基本稳定,息差还将小幅扩大,整体资产质量的影响幅度不大,实现全年业绩预期的概率较高。维持对银行业的“谨慎推荐”评级。

  长江证券还是“看好”银行业。其认为国外经济不景气,人民币面临被动升值压力,内部融资成本高企,通胀还在高位,经济危情已现。股市机会虽未到,但不远。主要是当前经济困局破解之策正在酝酿中,随着内外危情重叠,通胀渐次回落,破解之策呼之欲出,当前上策是等待政策破解困局。期待货币政策调整,纠正数量调控带来的资金价格扭曲,加息消除负利率,使得存款回流银行,降低存准率,让银行恢复货币创造能力。资金扭曲局面改正,结构调整之局将正式开启,市场才能迎来希望曙光。

  光大证券在其9日的研究报告中也透露出积极看法。认为银行业短期相对收益明显,绝对收益看个股。银行业中期仍具备较大的绝对收益空间:(1)盈利增长仍稳健,低估值加上机构低配置,具备极大安全边际;(2)来自监管与政策方面的负面冲击短期消化;(3)银行股现在对负面因素反应相对钝化,对正面因素则相对敏感。未来上涨的催化因素可能来自:一是政策在边际上调整的可能;二是对宏观经济预期的改善。大银行防御性更好。中期仍坚持推荐中型银行组合:民生银行(600016,收盘价5.40元)、招商银行(600036,收盘价10.99元)、华夏银行、浦发银行。 每经综合

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