基金上周积极调仓布局后市

　　【深圳商报(微博)讯】(记者 李玲)上周在汇金增持银行股等利好消息的带动下，A股市场出现一定反弹。从基金操作来看，上周基金整体呈现较为显著的加仓效应，但操作分化依旧明显，基金策略分化显著。业内人士表示，虽然短期政策的刺激可能促使市场短期内出现一定反弹，但国内经济基本面并未发生显著变化，通胀形势依旧严峻，进出口环比增速仍在下滑，A股市场短期的上涨只能定义为反弹而难言反转。

　　仓位小幅回升

　　德圣基金研究中心10月13日仓位测算数据显示，上周偏股方向基金平均仓位相比上周回升较为明显。可比主动股票基金加权平均仓位为80.79%，相比前周回升1.73%；偏股混合型基金加权平均仓位为74.40%，相比前周回升1.52%；配置混合型基金加权平均仓位66.35%，相比前周小幅回升0.29%。测算期间沪深300指数微跌2.88%，存在一定的主动加仓效应；扣除被动仓位变化后，本周偏股方向基金主动增持较为显著。非股票投资方向的其他类型基金的股票仓位变化方向不一。其中，保本基金加权平均仓位12.35%，相比前周下降1.33%；债券型基金加权平均股票仓位11.43%，较前周上升1.14%；偏债混合型基金加权平均仓位28.18%，相比前周小幅上升0.52%。

　　从具体基金来看，本周基金虽整体呈现加仓趋势，但操作分化仍旧较大。扣除被动仓位变化后，182只基金主动增仓幅度超过2%，其中36只基金主动增仓超过5%。另一方面， 117只基金主动减持幅度超过2%，其中15只基金主动减持超过5%。各大基金公司的投资策略也出现较大分歧，部分基金认为目前的市场阶段已具备较高的投资价值，正是布局良机；但部分基金仍维持谨慎，在仓位操作上，也继续选择减仓。从具体基金来看，在规模最大的五家基金公司中，增仓较为显著的有南方、易方达等，而华夏、博时、嘉实旗下基金则增减不一。另外，广发、富国、海富通、国泰等中大型基金公司旗下基金增仓也较为显著，而上周减仓较为显著的有大摩、国投、宝盈、诺德、信诚等。

　　积极调仓布局后市

　　在上周市场的反弹中，基金仓位变动并不突出，但是不少基金进行了大幅度的调仓。在淡化仓位之际，部分基金将投研重点放在了考虑相对长期的战略性配置上。市场一旦反转，最为受益的板块是什么，成为部分基金投研团队最为关注的焦点。

　　对于未来的行情，摩根士丹利华鑫研究管理部刘红认为，自上而下看，应该主要布局同国内经济结构转型相符合的行业和板块，例如：新能源、节能减排、生物制药、高端设备制造、消费服务等；自下而上看，则主要应该关注各细分行业里技术领先、有定价权、资金充裕的龙头公司。从风格上来看，主要看好中小板和创业板里的一些中小市值优势企业，这些企业目前估值相对偏高，但随着市场的持续下跌，估值泡沫被刺破后，可作为投资首选。

　　博时基金宏观策略部总经理魏凤春表示，短期看资金面不会宽松，市场未来可能还会有大的变化，四季度应该考虑的是相对的长期战略性配置。目前中国仍处在转型中，投资线索也应从转型的角度来寻找，关键词是“资源独占”和“创新”。具体而言，投资者可从四方面寻找未来的投资标的，一是产品需求具有持久性，二是技术不太难，三是要素价格不能太贵，四是政府政策鼓励，如无线通信、医疗、文化体制改革、军工带来的高端装备制造业等。