基金蒙损抱团自救 招商系断臂减仓

　　韩迅

　　在上市公司三季报披露中，可谓几家欢乐几家愁。

　　根据WIND数据显示，截至10月20日，沪深两市共计239家上市公司披露了2011年三季报，其中有77家业绩同比下滑。

　　而基金持仓变化则上演了一幕幕的“抱团进退”，比如招商证券(微博)选择集体“撤退”。此外，令人疑惑的是，大量的基金增持业绩下滑的个股。

　　基金抱团共同进退

　　三季度的A股可谓冰冷彻骨，即使是擅长“游泳”的机构们也不得不小心翼翼。因此，基金选择了一个最为安全的方式——抱团进退。

　　比如，博时价值增长、博时价值增长二号、博时新兴成长和博时策略同时在今年三季度杀进圣农发展(002299.SZ)。该公司前三季度净利润为31207.81万元，同比增长107.47%。

　　桐昆股份(601233.SH)尽管净利润达到93804.51万元，同比增长76.61%，但还是遭遇了南方系基金的集体减持。原本持有203.01万股的南方绩优成长、持有127.82万股的南方成份精选、持有71.78万股的南方高增长，在三季报中全部退出前十大流通股股东行列。

　　海富通强化回报、海富通收益增长则在三季度全部撤出了永新股份(002014.SZ)。该公司今年前三季度净利润为9886.09万元，同比增长27.75%。

　　此外，南方策略优选和南方中证500同时杀进三友化工(600409.SH)。工银瑞信精选平衡、工银瑞信核心价值联手进入桂东电力(600310.SH)。交银施罗德蓝筹、交银施罗德先锋减持了凌钢股份(60231.SH)。国投瑞银景气行业、国投瑞银成长优选减持了华微电子(600360.SH)。

　　一位地处上海的基金经理对记者坦言，今年三季度基金蒙受了较大的损失。“目前很多股票估值很低，不排除基金有展开抱团自救行情的可能，尤其是股价超跌且成长性突出的品种更是重点布局的对象。”

　　招商系减持力度大

　　更值得注意的是，招商系基金在今年三季度的大幅减仓。记者查阅WIND后发现，除招商基金(微博)之外，其余基金的集体撤退并没有这么明显。

　　10月15日，大湖股份(600257.SH)披露了2011年三季报，其第三季度净利润为-45.75万元。根据三季报，原持有公司639.97万股的招商行业领先，和持有348.75万股的招商中小盘基金全部退出前十大流通股东行列。

　　亿阳信通(600289.SH)披露的三季报显示，其净利润达到547.29万元，同比增长47.93%。但是原本持有1694.32万股的招商先锋、持有1533.15万股的招商优质成长和持有1239.3万

　　股的招商核心价值基金，已经全部退出公司前十大流通股股东行列。

　　新时达(002527.SZ)今年前三季度实现净利润9368.1万元，同比增长52.8%。然而，原本持有256万股的招商先锋和持有117.08万股的招商核心价值基金全部退出。

　　御银股份(002177.SZ)今年前三季度实现净利润14426.22万元，同比增长100.94%。但是，原本持有629.85万股的招商优质成长和持有210.95万股的招商核心价值基金从公司撤退。

　　对于招商基金在三季度的一些增减持变化，招商基金一位内部人士不愿意多谈。“在四季度，招商基金会保持中性偏防守的策略。不过，当前整体估值偏低，是长线资金逐渐介入时机。”

　　逆市增持亏损股

　　除了减仓，基金在部分个股上选择加仓。但是令人疑惑的是，基金加仓的不少股票，三季报都出现业绩下滑。

　　根据WIND数据显示，在上述披露三季报的239家公司中，业绩同比下滑最厉害的是*ST远东(000681.SZ)，其今年前三季度净利润为-894.15万元，同比下降13857.52%。

　　*ST远东之外，业绩同比下滑最大的是大成股份(600882.SH)，其三季报显示1-9月实现净利润-28931.93万元，同比下降681.03%。

　　对于业绩下滑，大成股份的解释是“公司收到淄博市政府《关于淄博大成热电有限公司搬迁的通知》，淄博大成热电有限公司计提固定资产减值准备18363.08万元；另外由于本年气候变化异常，导致市场下滑，造成公司亏损。”

　　但是，一些基金却逆市增持了大成股份。

　　大成股份三季报显示，新增的基金持有546.73万股的嘉实稳健、持有147.86万股的基金丰和、持有100.1万股的银河创新成长。

　　无独有偶，业绩同比下滑却遭遇基金增持的股票还包括晋亿实业(601002.SH)，其今年前三季度净利润同比下降90.59%，但是中邮核心成长基金却以持有898.34万股现身前十大流通股股东。

　　金证股份(600446.SH)今年前三季度净利润为2759.42万元，同比下降73.29%，但是国泰金牛基金增持了418.83万股。皖能电力(000543.SZ)前三季度业绩同比下降65.63%，但是华夏复兴、新华优选成长基金则逆市增持。

　　“增持业绩下降股的基金经理，或许对公司有更深度的研究。要么，就是赌重组题材。”上海一位基金经理告诉记者。