巨亏基金凭啥发新基金 纽银和信达巨亏仍申新基
http://msn.finance.sina.com.cn 2011-10-22 14:04 来源: 金羊网－新快报
■新快报(微博)记者 陈永洲
对公募基金而言，业绩重要还是规模重要？前些天跟基金界的人士聊起这个话题时，得到的回答是规模。“业绩别太难看，只要规模做上去，就能保持稳定的管理收入”。
一语中的。
这也许可以解释，公募基金公司为什么更愿意发行更多的新产品，但这么多年下来，称得上“牛基”的屈指可数。
但对广大基民而言，没有业绩，何谈信任？
上周，又有新基金申请募集成立。
据证监会最新公告显示，上周共有3家基金公司提交了基金募集申请，分别为纽银梅隆西部基金(下称“纽银基金”)申请募集的事件驱动股票型基金、信达澳银基金(下称“信达基金”)申请募集的消费优选股票型基金、富安达基金申请募集的策略精选灵活配置混合型基金。
从新快报《赚钱周刊》的统计数据看，纽银、信达两家基金公司的旗下的偏股型产品整体业绩皆不乐观，其中纽银策略、信达红利的年内净值收益率分别巨亏22%、28%(截至周四)。如此惨淡的业绩下，是什么给了他们信心继续新发产品？
纽银系：年内业绩居新基倒数第一
对基金界而言，去年7月方成立的纽银基金可谓是“新面孔”。截至目前，公司共发行了两只产品，即纽银策略(成立于今年1月25日)、纽银新动向(成立于今年8月18日)。
鉴于纽银新动向成立运行未满一个季度、股票配置比例不明(合约为30%-80%)，因此目前具考察意义者仅纽银策略。而正是这只公司的“独苗”，已创下年内成立的偏股型新基金中(仅考察成立3个月或以上者)，最大净值亏损幅度。
据新快报《赚钱周刊》统计，截至上周四，纽银策略的净值为0.783元，对应年内净值收益率为-22%。而同期，上证指数的区间跌幅也不过13.5%的，可比的29只偏股型新基金则录得12.27%的平均跌幅。该产品不仅远落后于大市、行业水平，更现居跌幅首位。
作为今年最早成立的偏股型基金，纽银策略实际上在成立之时即赶上了年内最具操作性的上涨行情——1月25日至4月18日，沪指由2690点左右涨至3050点左右，区间涨幅达13.4%。然而，纽银策略却在此期间坐失良机——区间净值收益率仅2.5%。须注意的是，该基金首募规模不过10.6亿元，且至一季度末的股票仓位已达到了81%。
或因如此，一季度间该基金便出现了近1亿份的净赎回，期末总份额降至9.71亿份。
4月19日至6月20日，沪指转入调整、区间下跌14.26%，纽银策略并未表现出抵抗性，反而出现15.71%的净值收益率跌幅，表现再度弱于大市。二季度间，该基金被净赎回约2亿份，期末总份额进一步降至8.64亿份。
三季度来，纽银策略颓势未改，依然出现超越大盘的跌幅——区间净值收益率跌15.63%、同期沪指跌15.59%；其中8月5日后大市加速下挫、跌幅13.66%，而纽银策略更跌去了16.97%。
倘若说各阶段的表现弱于大市尚有“大环境差”可供推卸，其二季度末所持个股所呈现出的一片“荒芜”则令之难辞其咎。
据基金中报显示，期末共持56只个股，截至昨日，三季度来的算术平均跌幅为15.77%。其中，区间录得跌幅的达47股，占比84%；区间跌幅超过20%者共26股，占比高达46%！区间跌幅最大的个股为东北制药，达36.38%，其期末市值为1343万元，居重仓榜第十九位。
前十大重仓股方面，整体区间算术平均跌幅为24.1%，其中最小跌幅也达10.19%，为第一大重仓股山西汾酒；跌幅超过30%者有3股，分别为第四大重仓股祁连山(期末市值3150万元，跌36.07%)、第八大重仓股美的电器(2391万元，跌30.23%)及第九大重仓股凌钢股份(2371万元、跌30.04%)。
仅有的9只区间收涨股方面，期末总市值仅6751万元，配置力度仅占9%。当中表现最好的重组股蓝色光标(微博)区间涨22.92%，可惜纽银策略仅持40万股、期末市值1254万元；万达信息区间涨14.33%，该基金期末持股市值仅196万元；中国国旅、海宁皮城、东方园林的区间涨幅在11%-5.8%间，该基金的期末持股均未超过750万元。
显然，在个股配置上，纽银策略呈现出“高度重仓者大跌、蜻蜓点水者走强”的怪圈。若继续保持如此状态，公司再发的新基金又如何带给投资者保障？
部分纽银策略中报持股
代码 名称 现价(元)三季度来涨幅(% )
000597 东北制药 8.90 -36.38
600720 祁 连 山 11.56 -36.07
600316 洪都航空 20.61 -35.69
002007 华兰生物 22.15 -34.74
600375 星马汽车 13.86 -34.41
601118 海南橡胶 8.05 -34.24
600690 青岛海尔 9.30 -33.22
600523 贵航股份 12.85 -32.11
600742 一汽富维 19.89 -31.41
600893 航空动力 11.86 -31.41
000527 美的电器 12.83 -30.23
600231 凌钢股份 6.38 -30.04
002001 新 和 成 20.67 -29.81
600362 江西铜业 24.95 -29.20
600391 成发科技 16.86 -28.10
据新快报《赚钱周刊》统计，截至上周四，纽银策略的净值为0.783元，对应年内净值收益率为-22%。而同期，上证指数的区间跌幅也不过13.5%的，可比的29只偏股型新基金则录得12.27%的平均跌幅。
前十大重仓股方面，整体区间算术平均跌幅为24.1%，跌幅最大的为第四大重仓股祁连山，期末市值3150万元，跌36.07%。
信达系：六成股票三季度以来跌逾20%
如果说纽银基金是为其“稚嫩”付出代价，则难以理解2006年已发行基金的信达基金，为何旗下产品也密集出现巨幅亏损。
目前，信达系旗下共有5只偏股型基金，其中信达产业升级系今年6月13日成立，其余4只产品均已运行一年以上。截至周四，信达系旗下偏股型基金全部录得10%以上的净值亏幅。
具体基金的净值表现呈两极分化，其中信达产业升级年内净值收益率为-10.9%，跑赢同期大盘(沪指区间下跌14.34%)；信达精华、信达领先年内净值分别跌15.5%、15.6%，亦均勉强跑赢同期沪指16.98%的表现。
但是，二季度股票仓位均在88%左右的信达中小盘、信达红利，则业绩表现极为惨淡，年内净值分别巨亏27.7%、28.4%，不仅远弱于同期大盘表现，也远落后于可比偏股型基金-19.97%的同期平均净值收益率，目前列榜单的368名、375名。
值得注意的是，此两只基金不仅年内业绩垫底，其成立至今也令基民“深套”——信达红利去年7月28日成立来的净值收益率为-20.4%、信达中小盘自2009年12月1日成立来的净值收益率为-10.4%。
更令人惊讶的是，这两只基金均为曾国富所独自管理，该基金经理系公司投资副总监、股票投资部总经理，陷入了“高层亲操刀，净值尽折腰”的尴尬。
阶段性表现方面，信达中小盘、信达红利的净值收益率在1月25日至4月18日的上涨行情中分别涨9.76%、9.30%，跑输同期大盘；4月19日至6月20日间，分别重挫15.54%、14.72%，再度跑输同期大盘；8月5日来，分别暴跌19.95%、19.81%，依旧跑输同期大盘。在此之下，两只基金三季度来的净值收益率均在亏损17%-18%，还是跑输同期大盘。如此跟“固执地”跌不跟涨，究竟为哪般？
或许能从其个股配置上找到答案。
统计显示，信达系整体的配置重叠率较高，在二季度末共涉120只个股(信达产业升级未披露期末持股)，截至昨日，三季度来的算术平均跌幅达21%。其中，区间录得跌幅的达110股，占比92%；区间跌幅超过20%者共71股，占比高达59%！多达15股的区间跌股已超过了35%。
具体到个股方面，滨江集团、中国玻纤、中天城投3股分别跌45%、44%、41%，其中中天城投为信达领先期末第十二大重仓股，持股市值达1.26亿元。
信达中小盘、信达红利的前十大重仓股方面，所涉13只个股三季度来全部录得跌幅，其中，冀东水泥(合计期末持仓市值2812万元)暴跌37.2%，中环股份(市值7437万元)暴跌36.2%，中南建设、荣盛发展、盐湖股份及华工科技均录得30%或以上的跌幅。
高度重仓的品种出现三成甚至更高的跌幅，一定程度上已证明两只基金的基金经理、公司高层曾国富，至少对三季度的行情判断有误。那么，公司新发的产品又何以能避免重蹈覆辙？
信达中小盘中报十大重仓股
代码 名称 现价(元)三季度来涨幅(% )
000401 冀东水泥 15.70 -37.17
000961 中南建设 6.63 -37.10
002129 中环股份 12.82 -36.19
000792 盐湖股份 37.88 -35.80
600805 悦达投资 12.05 -19.67
600143 金发科技 14.03 -14.76
000911 南宁糖业 15.42 -14.33
600337 美克股份 10.20 -11.23
600123 兰花科创 38.42 -8.04
000858 五 粮 液 35.70 -0.06
截至周四，信达系旗下偏股型基金全部录得10%以上的净值亏幅。其中信达中小盘、信达红利，业绩表现极为惨淡，年内净值分别巨亏27.7%、28.4%，远弱于同期大盘表现。
信达中小盘、信达红利的前十大重仓股方面，所涉13只个股三季度来全部录得跌幅，冀东水泥(合计期末持仓市值2812万元)暴跌37.2%。