阳光私募五大派别曝光选股经：押宝创业板

　　■本报记者 赵学毅

　　私募基金持有主板、中小板的比例双双下降，而创业板的持股比例却倍增至47%

　　公募派私募格外看重创业板，且持股分散；券商派私募注重资产重组带来的巨大收益；媒体派私募“傍公募选股”为其主要特征；民间派私募看重医药、电力、钢铁等传统行业；其他金融机构派的私募则采取集中突击创业板的策略

　　2011年上市公司三季报披露尘埃落定，阳光私募基金重仓股布局完全曝光。按常理，随着私募基金规模的急速扩张，私募基金在市场上的话语权理应加重，但三季度并非如此，亮相上市公司前十大流通股东榜单的私募基金数量突然减少。投资股票分散、弱市迅速减仓成为私募基金未能出现在上市公司前十大流通股东中的两大直接原因。

　　“前三季度行情的低迷，极大损害了私募基金做多的热情，资金介入很少，轻仓和空仓私募的比重超过7成。” 壹私募网研究中心基金研究员谭茵在接受《证券日报(微博)》基金周刊记者采访时分析称，“在当前流动性整体还未改观的情况下，中小盘股尤其是创业板股依然是私募的最爱，这类股票弹跳好，控盘相对容易，更适合波段操作。此外，熊了快一年的市场，私募基金的资产规模也在下降，因而也只能在小盘股中觅得踪影。”

　　来自好买基金研究中心的数据显示，私募基金三季度持有主板、中小板的比例双双下降，而创业板的持股比例却倍增至47%。据记者观察，虽然私募基金整体在抢滩创业板，但公募派、券商派、媒体派、民间派、其他金融机构派等私募基金五小分队各有所重，有着不同的“选股经”，尤其是公募派私募格外看重创业板，且持股较为分散。

　　私募“抢滩”中小板

　　根据好买基金研究中心统计，三季度共有30家私募基金公司旗下66只非结构化阳光私募产品149次现身上市公司“前十大”；而2011年二季度，有42家私募基金公司旗下的70只非结构化阳光私募产品191次亮相上市公司“前十大”。可见，无论从进入上市公司前十大流通股东名单的私募基金公司数量，还是从非结构化阳光私募产品数量以及出现次数来看，都有比较明显的下降趋势。

　　“前三季度行情的低迷，极大损害了私募基金做多的热情，资金介入很少，轻仓和空仓私募的比重超过7成，而且从操作策略上看，也没有对个股进行持续性的布局，即便买入也仅仅是短期的波段操作，强调的是快进快出。” 壹私募网研究中心基金研究员谭茵在接受《证券日报》基金周刊记者采访时分析道。

　　数据显示，半年报中，私募基金进入上市公司前十大流通股东次数占比最高的是沪深A股，达到51.8%，但在三季报中，该比例下降到了33.5%；同时，中小板的占比也从25.7%下降到了19.5%；与此相反，创业板的比例从中报的占比22.5%上升到了三季报的占比47.0%。私募基金在创业板上市公司前十大流通股东中出现的频率却有所上升，从二季度的43次上升到70次。好买基金研究中心认为，这主要是因为上半年创业板的上市公司股价有较大幅度的回撤，在股价较低时私募基金增加了对创业板公司的配置。壹私募网研究中心基金研究员谭茵则认为，在当前流动性整体还未改观的情况下，中小盘股尤其是创业板股依然是私募的最爱，这类股票弹跳好，控盘相对容易，更适合波段操作。

　　具体来看，私募基金扎堆入驻最多的上市公司是创业板股劲胜股份。该公司前十名无限售条件股东中，武当、云程泰旗下私募产品占据五席，其中武当17期新进356.37万股，占流通股比6.00%，为其第二大流通股股东；武当稳健增长、武当5期分别新进118.94万股、115.50万股；云程泰资本增值增持31.73万股至119.86；云程泰(二期)增持32.97万股至119.67万股。此外，创业板股大华农、迪安诊断、恒泰艾普、纳川股份、森远股份则均有4只以上私募基金入驻；常山药业、三川股份、新国都、易华录等创业板公司同样得到3只以上私募基金的重仓持有。

　　私募五分队各有所重

　　从私募基金公司的角度看，有13家私募公司旗下产品在上市公司“前十大”中均出现了4次以上，这些公司基本囊括了私募基金的五大派别。其中，“公募派”私募对创业板格外看重，且持股分散。

　　鸿道投资、武当资产、博颐资产为典型“公募派”。鸿道投资掌门人孙建冬执掌的鸿道1期进驻豫金刚石、长盈精密、日科化学、新国都、永利带业、长海股份、秀强股份等7只创业板股票“前十大”；鸿道2期进驻新国都前十大流通股股东名单里；鸿道3期则看重了豫金刚石、长盈精密、日科化学、新国都、欣旺达、永利带业、长海股份、秀强股份、天泽信息等9只创业板股票。据统计，鸿道投资旗下非结构化阳光私募产品合计进入上市公司前十大流通股东名单21次之多。武当资产、博颐资产旗下产品分别在16家、12家“前十大”中现身。

　　聚益投资为“券商派”私募基金的代表，该公司重仓的6只股票中，未有创业板股票，且仅有一只中小板股东港股份，其余5只股票均为主板股票，包括完成债务重组且业绩大增的ST东盛；具有重组概念的光华控股、西安饮食、江苏舜天，同样得到聚益投资的进驻。显然，“券商派”私募基金注重资产重组带来的巨大收益，与“公募派”投资创业板策略明显不同。

　　彤源投资为“媒体派”私募基金的代表，该公司重仓的11只股票中，仅一只创业板股票网宿科技，两只中小板股票上海莱士、东港股份，其余8只股票均为主板股票，这些股票多为基金重仓股。“傍公募选股”为其主要特征。比如紫光古汉，前十大流通股东有5家基金合计持有1509万股，其中汇添富旗下4个基金合计持有982万股，而彤源投资旗下的浦江之星20号持有该股408.71万股，为其第五大股东；再如同仁堂，前十大流通股东中有7家基金、1家社保，其中易方达旗下4只基金增仓、嘉实系两基金均新进，而浦江之星8号(二期)同样新进403.29万股。

　　泽熙资产为“民间派”的代表，该公司旗下私募产品进驻12家上市公司“前十大”中。尤为注意的是，12家上市公司中仅有一家为创业板，泽熙三期新进持有天喻信息31.99万股，为其第七大股东。重仓的主板股票中，医药、电力、钢铁、电子信息、地产、机械等传统行业最为看重。尤其是医药行业，泽熙资产选中三普药业、中国医药、鑫富药业等，其中三普药业得到泽熙二期、泽熙瑞金1号、泽熙4期、泽熙三期重仓持有。

　　“其他金融机构派”的私募代表为明达投资，该公司集中突击3只创业板股，纳川股份“前十大”中，明达4期新进132.72万股占据第二大股东宝座；明达3期新进该股86.86万股、明达2期新进64.03万股、明达集合资金信托新进59.79万股，均跻身“前十大”。明达4期同时新进易华录92.33，占据第一大股东；明达3期、明达2期分别新进易华录53.44万股、39.20万股，均跻身“前十大”。此外，明达4期还重仓持有铁汉生态。