基金收益排名战进入白热化 如何坐享抬轿收益

　　□ 深圳商报(微博)记者 钟国斌 实习记者 詹钰叶

　　随着2011年临近尾声，基金收益排名战同以往一样，又进入了白热化阶段。绩优基金往往在第二年会沦陷，这个定律今年也不例外。主动偏股型基金中，除了王亚伟掌管的华夏策略和华夏大盘业绩较为稳定外，去年排名前十的主动偏股型基金目前大部分已经“沦陷”。有绩优基金的“沦落”，自然也就有级差基金的“翻身”，而宝盈资源无疑是今年最大的黑马。在当前华夏策略领衔的年终业绩争夺战中，到底谁会笑到最后还言之尚早！但投资者或能通过基金大佬的厮杀，享受短线“坐轿”带来的投资乐趣。

　　1 谁最有可能问鼎冠军

　　一年一度的基金年底业绩排名战，宛如武林大会高手过招般轮番上演，基金经理为争夺三甲或挤进第一阵营不遗余力。目前距年度业绩冠亚季军揭晓不到三十个交易日，谁最有可能问鼎年度业绩冠军，谁将进入年度业绩第一梯队？

　　王亚伟仍有望晋升三甲

　　Wind统计显示，截至11月25日，在全部偏股型基金中，王亚伟管理的华夏策略精选以－3.07%的收益率暂居第一位，保持第一排名已持续了近一个月。位列前十名的其余九席分别是新华泛资源优势、东方精选、国投瑞银稳健增长、华夏大盘精选、长盛创新先锋、中欧新蓝筹、华安动态灵活配置、诺安灵活配置和中银行业优选，其复权单位净值增长率分别为－3.62%、－3.63%、－4.25%、－5.16%、－5.42%、－6.10%、－6.32%、－6.77%和－6.84%。

　　截至11月25日，今年以来复权单位净值增长率排名前二十的偏股型基金中，只有王亚伟掌管的华夏策略分别在今年一季度末、上半年、三季度末，以及11月25日这四个时点业绩都稳居前十。

　　第三季度，华夏策略业绩也有过短暂大幅波动。这主要由于其重仓股美尔雅、葛洲坝、东方金钰等短期出现大幅下跌所致。不过短期业绩波动并未影响“一哥”季末业绩表现，华夏策略三季度末依然位列偏股型基金的前十名。

　　目前华夏策略仓位是75.87%，重仓了房地产板块，配置比例达16.20%。10月24日反弹以来，至11月15日反弹高点，房地产板块涨幅为13.12%，上证综指涨幅为9.65%，跑赢大盘3.47个点。

　　王亚伟的重仓股10月份以来表现不错。广电网络堪称华夏系的独门重仓股，除了王亚伟管理的两只基金外，华夏旗下的华夏盛世、华夏红利、华夏蓝筹、华夏优势、华夏复兴都集体在二季度期间扎堆该股。洪都航空和葛洲坝也都是两只基金较为独特的品种。在其隐形重仓股中，冠昊生物、南风股份、万东医疗等都有不错表现。

　　如果最后二十来个交易日不出现大的意外，王亚伟问鼎年度业绩冠军或者晋升三甲是大概率事件。

　　第一阵营排位战相当激烈

　　在前二十名基金中，鹏华价值优势和博时主题行业业绩也较为稳定。在今年一季度、上半年、前三个季度，业绩排名都稳居前十，但四季度排名均有所滑落。尤其是鹏华价值优势，前三次业绩排名都未出过前三，但目前滑落到十名之外。

　　同时，新华系基金业绩迅速蹿升。前二十名中，新华系占据三席，而且有两只目前已迈入前十。

　　新华泛资源优势、新华优选成长、新华行业周期轮换在今年一季度末时的排名分别还在43、82、109名；到二季度末，排名分别上升到16、24、48；到三季度末，稳步攀升至4、15、29；而最新排名已上升到3、9、14。

　　新华系基金投资策略比较统一。前五个重仓行业除了制造业、金融保险、电力煤气及水的生产供应业、食品饮料外，就是信息技术业和及房地产业。

　　此外，宝盈资源优选是近期跑出的一匹黑马。据Wind数据，截至11月11日，宝盈资源在偏股型基金中收益排名第十，而到11月25日，排名就冲到了第二。排名上升这么快，主要是其重仓的信息技术板块此后几个交易日大幅上扬。三季报数据显示，宝盈资源配置了18个点的信息技术。在前十大重仓股中，8只为中小板和创业板个股。

　　有望晋升第一阵营的还有长城品牌优选、东方策略成长、易方达消费行业等。其中长城品牌优选是目前市场上持有金融保险资产占基金净值比例最高的基金，三季报显示其配置了51.93%。而东方策略成长也重配了金融保险股，三季报配置比例高达38.29%。易方达消费行业则高配了大消费板块，其中食品饮料配置了31.86%，批发零售30.53%。

　　2 拉升自己

　　狠砸别人

　　纵观往年的基金年终排名大战，各基金公司为争夺冠军宝座不择手段，出损招相互砸盘打压的事件时有发生，甚至用“一将功成万骨枯”来形容都不过分。

　　基金排名战打得如此激烈，部分欲“上榜”的基金经理自然不免私下搞点“小动作”，这已经成为基金业内人尽皆知的秘密。虽然操作手法各不相同，但基金经理的集体躁动却成了普通投资者需要警惕和关注的对象。

　　机构手中的重仓股是决定基金排名的重要利器。对于渴望更改排名的基金而言，只能寄希望于重仓股的迅猛发力，或者竞争对手重仓股的深度下挫。

　　一位基金业人士透露，目前基金冲排名的手段多样，而其中最主要的就是通过拉升自己的重仓股来迅速提高净值和排名。

　　“打排名战的基金经理从来都不是一个人在战斗。”这位基金业人士表示，除了拉抬重仓股外，基金公司往往还会牺牲同门中排名相对落后的基金来保证排名靠前的基金的净值增长。在这方面，大型基金管理公司往往更具优势，而对于小型基金管理公司来说，由于势单力薄，资金总量有限，在缺少人“抬轿子”的情况下，往往在和大基金公司排名的争夺中处于下风。这也是为什么经常在排名的最后阶段，中小基金公司的排名容易被翻盘的原因。

　　除了以上两种相对“积极”的争排名的手段以外，通过砸竞争对手的重仓股往往也能使得自身的排名受益，而这种方法对于处在弱势地位的基金往往更加有效。这种消极竞争的方法比较容易在排名接近的基金中出现。

　　而对于那些排名相对落后，无望“打榜”的基金来说，也并非无所作为。业内人士称，由于排名靠后，今年已不太可能取得较好的名次，基金净值的提升也没有太大的意义。在这种情况下，部分基金经理会退而求其次，故意在年底时将手中的重仓股尽可能地砸低一些，待到来年的时候，争取有利排名往往就会变得更加容易。

　　分析人士表示，以上几种方式中，除了拉升重仓股客观上能为基金持有人带来一定的好处外，其余的几种做法则是赤裸裸的以持有人的资产损失作为代价，来换取更好的排名或争夺排名的条件，基民应当对其保持警惕。

　　3 哪些股有潜在机会

　　时值年末，基金业绩排名争夺战硝烟渐浓。

　　不少投资者希望能在基金大佬冲刺业绩的战事中，分享“坐轿”带来的投资收益，但在重仓股的选择上还要有讲究些，一些大基金公司旗下基金的独门重仓股具四两博千斤之力，但一些小基金重仓股潜在的被砸盘风险却不可不防。

　　基金重仓股备受关注

　　为争夺冠军或挤进前十，基金公司正使出浑身解数。而一些游资则盯牢明星基金的重仓股寄望享受短线“坐轿”的乐趣。

　　据Wind统计，截至11月25日，基金排名战第一阵营基本大局已定。华夏策略精选、新华泛资源优势、宝盈资源优选、东方精选、华夏大盘精选等目前位列前十基金均有可能冲刺三甲。其中明星基金经理王亚伟的“冲刺能力”有目共睹，其他基金公司为了保住前十名的位置亦不敢懈怠。

　　三季报数据显示，华夏策略精选、新华泛资源优势、宝盈资源优选、东方精选、华夏大盘精选等基金前十大重仓股，特别是基金控盘或交叉个股，后市都可能存在拉抬机会。

　　此外，那些获得基金青睐且持股集中度上升的个股亦有机会。统计显示，三季度共有87只个股被基金增持且股东户数环比下降逾20%。其中，易华录、九牧王、纳川股份股东户数环比降幅超过70%，基金增持幅度也超过100%。此外，获得基金大幅增持的日科化学、豪迈科技、海能达股东户数环比降幅超过60%。

　　独门重仓股存在机会

　　在年度业绩争夺战中，基金独门重仓股可起到四两博千斤之效。拉抬独门股不但可以成为拉开与对手业绩的砝码之一，也无被竞争对手砸盘之忧。近期独门股表现可圈可点，纳入统计的70只“独门股”四季度来平均涨幅为6.47%，其中10月24日反弹以来平均涨幅为10.6%，均大幅跑赢同期市场水准。

　　王亚伟掌管的华夏策略和华夏大盘独门股东方金钰，持股数量超过2000万股，后市或存在拉升可能性。同样，其他排名靠前基金的独门股，后市亦存在冲业绩的可能性。

　　申银万国(微博)陈健表示，投资者可关注近期获得基金增持的个股中，业绩稳定且还未大幅上涨的独门重仓股，特别是契合目前热点板块的一些个股最值得留意。

　　谨防小基金重仓股砸盘

　　不过，基金业绩排名争战中“抬轿”自家重仓股只是手段之一，减仓对手重仓股亦是可行之道，因此，投资者在追入一些争战基金的重仓股时要注意这些重仓股潜在的被砸盘风险，对那些征战业绩前十名的小规模基金的重仓股尤需谨慎。

　　由于小基金规模偏小，持有的重仓股的筹码较少，但重仓股股价变动对其业绩的影响却十分明显。

　　而一些规模相对较大的基金，持有的个股筹码相对较多，同样的股价变动对其净值影响相对较弱，因此，理论上说，持有筹码相对较多的大基金有砸盘小基金的可能。

　　相关个股

　　东方金钰(600086)

　　豪迈科技(002595)

　　九牧王(601566)

　　易华录(300212)

　　4 去年前十

　　半数跌出200名外

　　今年的基金排名争夺战依然难逃“奥斯卡魔咒”，除了王亚伟掌舵的华夏策略及华夏大盘表现出了惊人的稳定外，去年排名前十的偏股型基金目前大部分已“沦陷”。其中，5只基金已跌出了200名以外。

　　统计显示，去年排名前十的偏股型基金有华商盛世成长、银河行业股票、华夏策略混合、嘉实增长混合、华商动态阿尔法、华夏大盘精选、华夏优势增长、天治创新先锋、信达澳银中小盘和嘉实优质企业，且均取得了超过23%的正收益。然而这一战绩未能在今年延续。

　　在偏股型总排名中，目前排名200名以内的有：华商盛世成长今年以来亏损17.89%，排名203；银河行业股票亏损12.69%，排名82；华夏优势增长亏损18.48%，排名209；嘉实优质企业亏损14.51%，排名100；嘉实增长亏损12.06%，居104位；华商动态阿尔法亏损19.75%，排名居后为300。天治创新先锋和信达澳银中小盘跌出200名，无望延续去年辉煌，两产品分别亏损25.58%和24.82%，排名为221和216位。

　　虽然去年前十基金中硕果仅存，但王亚伟掌管的华夏策略及华夏大盘表现不俗，名次由去年第三和第六跃升至今年第一和第三。今年的偏股型基金普遍亏钱，华夏策略及华夏大盘两只产品的亏损率分别为3.07%和5.17%。尽管如此，从两只产品目前的排位看，肯定能在年终的基金排名位居前列。

　　现在距离年底还有一个月，轻仓基金正在疯狂加仓，争取能在今年的排名战中位居前列，加仓力度最猛的当属中小盘风格基金。据德圣基金研究中心11月初的仓位统计数据显示，主动股票基金加权平均仓位为82.51%，偏股混合型基金为76.50%。中小基金公司为增仓主力，显示出积极求胜的心态，而大公司在加仓动作上却保持低姿态，借反弹回调之机优化持仓结构。不到排名战结束，没有人能预测冠军会花落谁家，华夏、鹏华、博时和南方这四大基金都在冠军提名榜上。不过，今年的绝大部分基金都可能以负收益的成绩，黯淡的结束自己的2011年。

　　5 基金排名战

　　为何乐此不疲

　　基金每年的排名战都打得热火朝天，基金公司为何乐此不疲？其深层次原因是利益驱动。

　　仔细想来，基金公司争夺业绩排名的动因有三：一是经济利益驱动，年末排名与基金经理奖金直接挂钩。二是用排名吸引基民购买，基金规模越大管理费越多。三是提高自身知名度。

　　业内人士指出，无论是对基金经理考核机制的设立，还是对基金知名度的考虑，基金公司尤其是中小型基金公司，出于建立品牌、营销推广的考虑，对旗下基金的业绩排名可能会异常关注。

　　对于基金经理来说，排名不但关系到年终奖金，更是个人荣誉和口碑，事关未来职业生涯的发展。成为明星基金经理，无论是跳槽还是转战私募，名声打响以后，都不愁未来新产品的发行。

　　对于基金公司来说，如果旗下有一只明星基金，尤其是进入前三或挤进前十的基金，该基金公司的品牌知名度将在短期内迅速提升。而基金公司借助明星基金的品牌知名度，发行新基金和持续营销老基金时也容易被市场接受。这在当前老基金份额不断流失、新基金发行日益艰难的情况下，无疑十分具有现实意义。

　　“说到底，还是基金业的经营模式造就的。”一位基金评价人士表示，目前的基金行业靠收取管理费赚钱，基金的规模决定了管理费用收取的多寡，而基金规模的扩大往往要依赖于营销，对于营销而言，业绩排名是最具有可比性，也是最具有说服力的因素。“比什么广告都管用。”

　　值得一提的是，基金年终排名战已成了市场一些利益集团的利用对象。业内人士透露，每到年终，游资对大众关注的题材最有兴趣，排名前列基金持有的“明星个股”或基金独门重仓股，往往会受到游资追捧异动频现，成为某些资金借机炒作拉抬并从中获暴利的对象。

　　业内人士指出，投资者应理性看待基金年终排名战。一家好的基金公司更重要的是稳健与真实的投资回报，而过分依据排名来吸引投资者的理念将受到市场的严峻挑战。

　　6 选基金看排名

　　更要看稳定性

　　每年的公募基金排名战都热闹非凡，然而排名前十的常青树少有，昙花一现者不计其数。为何每年的基金排名都会出现大幅的变动？投资者购买基金能够依据排名进行选择呢？分析师们的普遍观点是：排名靠前这一结果不能作为选择的单一依据，需要考虑基金的历年表现、排名稳定与否以及基金操作的风格等因素。

　　英大证券研究所所长李大霄(微博)认为，基金排名可以作为投资者购买基金的参考指标之一。但是投资者需要考虑到与此相关的两个因素，一个是稳定度一个是风险度。稳定度是指基金在几年内的维持其排名情况，基金的收益要能够排得上名次；风险度也就是其排名的波动情况，这与基金的投资风险直接相关，基金投资获得的收益承受的风险大小能够从其排名的波动情况看出来。

　　中证投资张志民表示，基金排名是投资者权衡基金盈利状况的一个因素，投资者会尽量选择跑赢大盘的基金。投资者选择基金不能单看当年的排名，还要结合其历来的表现。可以考虑例如今年的非冠军但是往年的收益都处于中上的基金，能够保证投资稳定，在稳定的基础上再争取较好的收益。有些基金风格激进，在年景好的时候收益很好，但是在市道不好的时候会出现大亏损，这种基金即使排名居前投资者也要谨慎购入。

　　哲灵投资马骥认为，行情好的时候小基金争不过大基金，在形势不好的时候大基金又会败给小基金。投资者在选择的时候，除了基金排名的稳定性之外，还要结合自身的情况以及基金的操作风格。小基金的做法普遍激进，选股会比大基金灵活，适合年轻的看重收益的投资者；年长者可以考虑大型基金如大成基金或者华夏基金(微博)等，这种基金操作稳健，研发能力很强，能尽量保证本金在可接受范围内波动。