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申万菱信基金:两大因素提振市场信心

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-01-10 16:39 来源: 新浪财经

  市场沉寂良久后,本周连续两日两市飘红,煤炭、有色金属等板块成为“领头羊”,周二沪指收2285.74,上涨2.69%,中证500上涨4.12%。我们认为,两市大涨主要来源于几大因素的催化:货币信贷回归逐步兑现和温总理强调提升股市信心的讲话。

  具体来看,货币信贷回归逐步兑现。根据最新的央行数据显示,12月M2增长13.6%,比11月末高0.9个百分点;M1增长7.9%,比11月末高0.1个百分点;全年人民币贷款增加7.47万亿,12月份人民币贷款增加6405亿。货币信贷回归合理正在逐步兑现,而且这些数据要好于市场的预期。

  同时,在全国金融工作会议上,温总理强调要深化新股发行制度市场化改革,抓紧完善发行、退市和分红制度,加强股市监管,促进一级市场和二级市场协调健康发展。我们认为,温总理强调了股市在国家宏观经济中具有的重要位置,明确表示A股制度将继续改革,将有利于A股市场健康发展。

  总体来看,低迷已久的市场在温总理“提振股市信心”的讲话、货币信贷回归逐步兑现、M1出现拐点等催化下,对短期市场起到利好作用。但是,我们认为,当前市场的政策底已经确认无疑,短期将利好股市。然而,站在此时点往后看,由于2012年政府处于换届年,政策退出难以预期,市场趋势性行情还尚难确定;外围环境上,尽管美国12月份非农就业数据持续好转,但欧债危机仍然是一个长期问题,美欧股市涨跌互现,对A股市场影响偏中性,2012年或将是较为复杂的一年。

  具体投资上,业绩稳定、估值较低的行业将是今年投资的重点。行业方面,煤炭板块成为本周市场反弹的“领头羊”,预计该板块今年将延续供需平衡态势,煤价大幅下跌的概率也较小,煤炭板块在春节前后或将迎来最佳买入时点;估值较低的银行、地产等板块也将有较好的预期;此外,周期型行业中汽车、基建等板块也将值得关注。(来源:申万菱信(微博)

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