基金中等仓位为主 青睐蓝筹搭配优质成长

　　证券时报记者 朱景锋

　　国投瑞银和银河两家基金公司上周公布最新市场趋势判断和操作策略，总体对一季度市场趋势较为谨慎，操作上以中等仓位为主，等待加仓时机。个股配置上仍以低估值蓝筹股为主，同时会择机买入调整充分的优质成长股。

　　国投瑞银稳健增长基金认为一季度流动性会较为宽松，虽然实体经济基本面向下会在一季度集中体现，但在政策放松预期、实体经济对资金需求减少的情况下，一季度的股市反弹值得期待，重点关注低估值板块。从全年看，仍需密切关注外围风险，特别是欧债危机仍有可能带来市场的全面恐慌，国内政策在2013年换届前以维稳为主，不会有大的政策变化，这决定了市场不可能有大的改观。

　　国投瑞银成长优选也认为市场将进入震荡寻底阶段，因此对市场持相对谨慎态度。一是目前宏观经济政策无明显亮点，市场总体难有好的表现；二是尽管蓝筹股估值已跌到位，但中小盘股票泡沫依然没有挤干净，存在继续调整的压力。不过，随着市场的不断下跌，越来越多的股票开始具有吸引力。在投资策略上，该基金表示将保持相对谨慎的仓位，一方面维持低估值大盘蓝筹股的基本配置，另一方面将在成长股的调整过程中加快买入有核心竞争力的优质成长股。

　　银河行业优选基金判断市场短期可能仍呈震荡蓄势走势，如果年关流动性持续收紧，会有双杀局面出现。目前仓位计划维持中性，静待好的加仓良机，但维持核心仓位不变，配置的思路侧重于估值便宜、经过市场检验的成长股，通过集中持股寻找个股的超额收益。

　　银河银泰理财分红认为，需要高度重视本轮经济转型的深刻背景，未来数年中国经济将呈现经济转型的重大变化，大的投资机会将来自消费和创新主导的新兴经济产业，因此建议继续投资能够受益于中国消费升级和创新型经济的明星产业和上市公司。

　　银河银泰基金的股票投资将遵循以下几条主线。首先，从行业景气度和经济转型角度来投资能够维持高景气趋势的行业，如食品饮料、纺织服装、医药生物等，同时积极挖掘一些新消费服务类子行业的龙头公司的投资机会。其次，年末市场还将重点关注新经济产业规划、军工、农业等一系列符合政策导向的主题投资机会。

　　银河创新成长基金认为2012年1月份乃至整个一季度都是预期比较混乱的一段时间，由于大多数周期性行业都面临利润同比下滑的现实，很难从基本面角度去寻找投资机会。但是股市对下滑预期在2011年第四季度已经有所反应。1月份行业配置方面会考虑在原有配置的基础上，多布局大金融和有政策预期的可选消费，减配渠道库存较大的必选消费。国投瑞银创新动力基金表示仍然以关注成长股为主，兼顾部分低估值的金融股。