私募2月追捧医药消费 中小板创业板领先大盘反弹

　　本报记者 杨卓卿 深圳报道

　　市场情况的步步好转也逐渐增加着投资人士的信心。

　　由于1月份的保守操作，大部分私募人士错失第一波反弹大潮，在指数步步上行的同时，投资客们的热情也被再次激发。

　　上周，两市在央行降低准备金率及证监会鼓励产业资本增持的利好刺激下大幅上涨，虽希腊再遭降级，但并未对股市造成较大影响，沪指周线六连阳涨3.50%，深成指周线更是大涨5.29%。

　　2月24日，大盘节节攀升，频创新高站稳2400点，深成指收复万点大关。记者统计数据发现，自2月1日以来，沪指已上涨147.02点，涨幅为6.41%，中小板指上涨584.86点，涨幅为13.97%，而创业板方面爆发力更强，创业板指本月已上涨113.61点，涨幅高达17.51%。

　　上海鸿逸投资的总经理张云逸向本报记者表示：“元旦首周股市急跌之后，市场情绪慢慢回暖，我们的仓位也在逐步升高。应该说，对于今年一季度，大部分人士之前都是看好的，我认为这波反弹能够持续，目前的仓位已经在八成到九成之间。”

　　多数私募2月赚钱

　　2月的股市很明确地延续了1月以来的向上趋势。

　　由于1月沪指全月上涨4.24%，市场重新站上2300点。记者粗略统计，2月1日-2月24日，指数区间上涨147.02点，幅度达到6.41%。

　　随着市况的好转，诸多投资人士的心情也相应改变。张云逸说：“如果除去1月初指数那波下跌引起的部分亏损，近两月以来旗下产品的收益已经超过20%。”

　　深圳铭远投资的投资总监韩跃峰在接受记者采访时表示：“据我了解的情况看，身边做投资的朋友对一二季度的行情还是乐观的，大家普遍认为存款准备金率有可能再度下调。至于5月份以后的行情则要谨慎很多，目前处于走一步看一步的状态。”

　　“回顾这波反弹，先是由银行股带动起来，之后银行股趋于稳定，超跌股开始引领反弹，二级市场板块轮动的速度较快。不少朋友都认同医药股及消费股的投资潜质。就医药板块而言，该板块估值溢价率较高，行业仍广泛看好，但在二级市场的股价表现会因医改引发的药物降价，而使医保账户盈余状况出现反复。”韩跃峰表示。

　　不过，也有分析人士谈起对市场的担忧。重庆穿石投资的投资经理周强认为：“在目前的情况下，会出现一种蓝筹股搭台，中小板股唱戏的情况。那么对于2月份，据我们调查和统计，中小盘股的业绩出现一定程度的下滑，因此受风险偏好的因素影响，可能会面临资金离场的这么一个趋势影响，所以，指数上涨动力不足。那么大盘会面临一个回调压力，加之目前指数上涨较多，业绩的下滑和获利的需要都会对未来指数形成压制。在这样的预期下，会做一些动量的调整。”

　　好买基金研究中心私募基金研究员朱世杰认为，1月份私募整体表现不佳，无论是加仓还是减仓，只要是配置创业板或者医药信息板块的私募，几乎都有所亏损。随着2月份中小盘的强势反弹，中小盘股以及创业板估值得到修复，私募基金2月业绩会有所提升，不同策略的私募可能会在2月出现较大业绩分化，加仓减仓的效果差异也会逐步显现。

　　“由于目前市场行情处于转变阶段，多空分歧也正值白热化，私募难免会出现反常规操作，投资者除了了解私募固有风格外，最好也应适当知晓私募基金的近期操作和观点。此外，投资者也可关注一些特点鲜明的私募基金，通过这类基金在关键时点上的非常规操作来帮助投资者形成对市场的判断。”朱世杰建议投资者。

　　低仓位错失1月行情

　　每临市场反转之时，私募基金总是缺乏信心，这次依然不例外。

　　在养老金、新股发行改革、资金面相对充裕等利好消息下，大盘在创出新低后迎来了可观的反弹行情。虽然只有短短的15个交易日，沪深300指数在龙年首月大涨5.05%。

　　融智评级数据中心数据显示，截至1月31日，已披露1月最新净值的非结构化私募证券产品共有1021只，其中净值日在10日以后的产品共有997只，1月份的整体平均收益率为-1.04%，大部分私募基金错失反弹，大幅跑输大盘6.09%。

　　在融智评级数据中心研究员彭晓武看来，私募跑输大盘的原因主要有两个方面，一是仓位低。根据私募排排网过去两个月的调查结果显示，虽然大部分私募基金经理对1月的走势较为乐观，但始终保持着低仓位操作，1月私募基金的平均仓位为40.33%，75%私募的仓位低于50%，其中25%私募仓位在30%以下，50%私募仓位介于30%-50%，80%仓位的私募仅为4.17%。由于去年的亏损，大多数私募产品被迫减仓至一两成，即便看多，也谨慎过头不敢做多，以至于首波反弹浪潮并未造福多数私募人士。

　　“跑输大盘的第二个原因是对银行、有色等大盘蓝筹的重视程度不够。消费医药行业一直是私募关注的热点，青睐银行有色等大盘蓝筹的仅占一小部分。在1月份的行情中，以煤炭、有色为代表的资源股和以银行、券商为代表的金融股表现比较强劲，而消费医药则相对平淡，所以私募基金在1月的收益不佳。”彭晓武向记者表示。

　　医药消费被看好

　　反弹步步推进，投资者的口味偏好也随之变化。

　　在1月的配置板块中，私募基金明显偏好蓝筹股和周期类个股，低估值的蓝筹经过漫长的调整后显现出了吸引力，估值修复行情被普遍认可。煤炭由于四季度属于需求旺季，而有色金属受益于行业规划，都出现了阶段性机会。

　　针对2月份的调查显示，医药和消费最受青睐，各有29.17%私募看好，金融和军工紧随其后，各有20.83%私募青睐，大盘蓝筹、交通运输、新兴产业和农业也是私募重点关注的板块。

　　在接受记者采访时，龙赢富泽的投资总监童第轶表示：“我认为以军工和高铁为代表的国家重点建设项目相关主题投资、消费类板块都可以在今年列为重点关注。近来国际政治军事形势日益复杂，加剧了我国军工发展的必要性与紧迫性。另一方面，我国财政收入近年来稳速增长，从财力上看，我国也具备加大军工投入的条件。”

　　尽管对指数并不十分乐观，周强告诉记者：“不过根据国家产业规划来看，文化产业和电子信息板块、酒类消费板块是长期看好的。”

　　而张云逸则坦言，其关注最多的还是那部分超跌反弹的股票。