次新基金仓位分化 买股吃奶喝酒

　　每经记者 李娜

　　随着2011年沪深市场系统风险的释放，使得基金研判后市总是更显谨慎。在震荡不断的A股中，用游击战术搏击收益，不仅是老基金的选择，也是不少新基金的首选战术。记者注意到，去年11月份左右成立，目前仍处于建仓期的次新基金，在今年以来推出了连续分红的营销方案，及时锁定收益。

　　与此同时，随着基金年报披露完毕，这些在去年下半年成立的新基金，其建仓方向也得以浮出水面。五粮液、伊利股份等市场热衷的大消费概念股，正是多只次新基金建仓的品种。

　　次新基金仓位两级分化

　　次新基金建仓的速度来自于其成立时对后市的判断，也对基金的成立后的净值表现产生关键性作用。年报显示，这些去年下半年成立的次新基金仓位分化格外明显。

　　《每日经济新闻》记者注意到，长信内需成长成立于去年10月下旬，仅两个多月的时间，持仓比例就达到93%的高水平。诺安基金旗下的诺安多策略基金也在去年四季度中将仓位提升至90%以上。

　　毫无疑问，在去年四季度创下新低的A股市场，让快速建仓以及坚守高仓位策略的基金净值很受伤。截至去年年底，上述两只基金的单位净值已跌至0.86元以下，截至3月底也未能回到9毛之上，在当期成立的偏股型基金中排名靠后。

　　诺安多策略股票基金的基金经理也表示，在四季度市场单边下跌的过程中，较高的恒定仓位以及成长性风格导致基金业绩受到不利影响。长信内需成长基金经理坦言，建仓期间市场不断下跌，表明对市场系统性风险把握不够。

　　相对而言，10月下旬成立的泰信中小盘精选则是表现得十分谨慎。去年12月底的仓位仅有7%左右，规避了市场下跌风险。截至3月31日，该基金也成为了同期成立中唯一一只赚钱的次新基金。此外，广发制造业精选、金鹰策略配置等次新基金在去年年末仓位很轻，均不到30%。

　　大消费很受宠

　　经过去年上半年的狂风暴雨，基金对市场的谨慎心态显露无疑，以低估值避风港著称的金融、保险成为这批次新基金的最重要的选择。

　　同花顺数据显示，对截至去年年底仍处在建仓期的新基金而言，金融、保险配置占据首位。由于易方达泛资源等多只以资源股为主要投资方向基金的成立，使得采掘业在次新基金中的配置紧随在金融保险之后。同时数据进一步显示，大消费概念板块依然受到追捧，食品饮料、医药生物等行业配置比例也居前。

　　从次新基金涉猎的品种来看，截至去年12月31日，五粮液最为受宠，共有7只基金购入。不过，由于业绩增长稳定的白酒类本身的估值并不低，以及新基金首发份额的缩水，使得次新基金持有的数量并不高，广发制造业精选在去年四季度也仅持有30万股。

　　软控股份、华谊兄弟、天士力和伊利股份都有6只新基金购入。博时策略混合持有天士力的数量接近150万股，似乎更为看好。

　　从持股市值角度来说，伊利股份最为受捧，基金持有市值超过2亿元。相比持有伊利股份的其他几只新基金，平安大华行业精选持有数量最高，达到800多万股。医药行业中，云南白药、仁和药业、华润三九、益佰制药等也都被多只新基金持有。此外、美的电器、威孚高科、银江股份等上市公司也成为次新基金的建仓选择。

　　次新基金中净值表现最好泰信中小盘精选，其年报显示，仅持有晶源电子和中国武夷两只股票。但在去年四季度则是对九龙山、安泰科技、中纺投资、万通地产、鑫龙电器等多只股票实施波段操作。