法定存款准备金缴存范围拓宽 加息或再推迟

　　记者 崔烨

　　晚报讯 针对人民银行要求银行将保证金存款纳入法定存款准备金缴存范围的消息，苏格兰皇家银行(RBS)的分析师指出，这是向更全面的货币控制迈出的一步，措施执行后流动性预计会收紧，但是影响将各不相同。

　　数据显示，拓宽存款准备金的缴存范围，将增加锁定流动性9200亿元人民币。据彭博报道，人民银行已经扩大银行存款准备金的范围，将银行承兑业务、保函和信用证业务项下的保证金存款也纳入缴存的范围。

　　根据人民银行的数据，7月底全国存款保证金总余额高达4.4万亿元人民币。新规可能导致在未来六个月内锁定大约9200亿元人民币的资金。这将相当于将法定存款准备金率再次提高120个基点。

　　RBS分析师认为，这是在向更全面的货币政策迈进：“之前多次提高法定存款准备金率，已经成功抑制住高达4.7万亿元人民币的表内信贷供应(银行贷款)。这造成部分贷款需求转向表外信贷。影子银行也一直在积极参与银行的表外贷款活动。我们认为这是一次为了更好地解决这些问题，而开发更成熟的货币政策方法的尝试。 ”

　　不过流动性收紧，影响却千差万别。分析师预计措施执行后流动性会收紧，但是新规将分阶段执行，以释缓压力。五大银行将被要求在9月份缴存新增存款准备金的20%，10月份缴存60%，剩余的40%在11月份缴存。其他银行将获得更长的宽限期。此外，人民银行还可能通过公开市场操作来缓解这一压力——如通过降低央票出售规模，允许央票到期不中性化，反向回购等。

　　“我们认为这一新政策动作意味着再次加息的时机将被推迟。加息的时机和幅度，将取决于综合考量政府控制通胀的需要，以及对美国经济减速和欧洲国家主权债务危机扩散对中国经济的影响的担心。 ”分析师指出。

　　在对行业影响方面，RBS预计中行和交行将会面临压力，因为五大行必须在较短的时期内遵守新规，而中信银行、招商银行和民生银行将有更大的灵活性，因为他们将有更长的宽限期。