【《财经网》记者 王娟】“我预计三季度通货膨胀将达到顶部，同时A股市场在三季度也将见底，下半年的投资热点将转移至具备防御优势的蓝筹股。” 摩根大通中国区全球市场业务主席李晶女士在2011年中国投资论坛新闻发布会上作出如上表述的。

　　5月CPI或创出34个月新高

　　对于当前的宏观形势，李晶认为，需求的旺盛和南方出现的旱情、电价的调整等因素都将推高即将出炉的CPI数据，预计5月CPI数据将达到5.3—5.5%左右，或将创出34个月内的新高，同时未来1—2个月内CPI仍将维持在5%之上。

　　在这种宏观背景下，李晶预计6月底之前仍将可能继续上调一次存款准备金和加息，但二季度之后调控频率将不会再这么频繁，三季度CPI将见顶、股市将见底，CPI触顶后宏观调控政策将逐步放缓，但这些都需要1—2个月的时间。

　　未来1-2个月A股仍将在谷底徘徊

　　对于4月和5月份A股市场表现的低迷现象，李晶认为主要是受到两方面因素的影响，首先是外围市场环境方面，特别是欧元主权债务危机、全球经济发展存在不确定性等因素而引发了国内市场各种担忧；其次国内也出现滞涨的风险再加上长江中上游出现干旱缺水等因素，这些都将引发投资者对国内经济环境的担忧，同时这些因素在未来1—2个月内仍不会消除。

　　因此李晶预计未来1-2个月A股市场还将延续震荡调整的格局，在谷底进行徘徊；但随着外围环境的稳定，国内政策的平稳，A股将对估值逐步修复，中长期来看，A股市场仍将保持乐观上扬的趋势。

　　对于未来的投资热点，李晶指出，去年表现最好的创业板小额股票、高成长科技股以深交所小盘股表现比较活跃，但今年情况转变，蓝筹股估值在修复过程中，去年不被看好的板块，如房地产股、能源股、银行股将成为新一轮的投资热点。【作者：《财经网》记者 王娟 】