【《财经》综合报道】 据新华社消息，著名经济学家成思危25日在此间表示，开展金融衍生产品交易有利于提高金融效率，活跃虚拟经济，促进实体经济发展，但我国发展金融衍生品应当吸取金融危机的教训，把握好收益与风险、投机与避险、创新与监管以及虚拟经济与实体经济的平衡，稳步推进市场发展。

　　成思危在第三届申银万国衍生品论坛上说，金融衍生品既是避险工具，也是投机工具，我国要提高在国际金融市场上的竞争能力，就必须推进金融创新，促进金融衍生产品的发展。

　　他说，收益和风险的对称是理性投资者必须遵循的规律，但偏好风险的投资者往往过高估计了自身的风险承受能力，一旦风险暴露，可能就会引发过度反应，因此衍生品市场应注意收益和风险的合理分摊。

　　实际上，由于回收发行成本及获取盈利的需要，所有金融衍生品的收益都低于投资者相应承担的风险，风险厌恶的投资者大多并不偏好投资于这类产品。

　　与此同时，健康的金融衍生产品市场也需要在投资者和避险者之间保持适当的平衡。“投机不仅可以活跃市场交易，也是减少市场波动的必要因素。”成思危说，比如在股市上，投机者低买高卖，在下跌时，因为不断有投机者“抄底”，市场下跌幅度就不会太快，相反在市场上涨时，投机者锁定获利卖出也会增加市场的供应，有利于熨平市场波动。

　　但是，金融市场本身具有内在泡沫，过度的投机会使泡沫进一步膨胀并最终破灭，造成灾难性的后果。

　　成思危指出，金融衍生品运用不当也可能会导致风险，因此市场发展需要在监管和创新中取得平衡。事实上，金融创新就是在与金融监管的博弈中不断得到发展的，尽管监管过度和监管不足都会造成严重后果，金融监管更多要依法、合理、适度、有效，监管者的职责是保证市场的公开、公平和公正，维护投资者的合法权益。

　　另外，针对近年来虚拟经济的过度发展导致全球金融危机的现实，成思危指出，金融衍生品市场发展也需要与实体经济相适应。虚拟经济既有优化实体经济结构，提高实体经济效益的积极作用，也有增大实体经济风险，损害实体经济的消极作用，因此必须在二者中取得适当的平衡。