广发证券：美国经济可能会二次探底

　　美债评级下调，短期影响应不大，长期去美国化。

　　(1)历史表明，失去AAA 信用评级不一定会带来巨大市场破坏。日本、加拿大和澳大利亚等国都经历过从最高评级被下调的经历。基本上，这些国家的借贷成本保持了相当的稳定。

　　(2)美债依然是“安全避风港”，美债短期内应不会被大量抛售。目前，对担忧美国经济状况和欧洲债务危机形势的投资者来说，美国国债和美元都被当作是投资的安全避风港，难以寻找到替代品，因此，美债短期内也不会被大量抛售。

　　(3)在金融学中，美债被视作“无风险”的证券，由此建立了资产组合等理论，而一旦美债失去“无风险”属性，那么整个金融资产可能都需要重构，其影响难以预测和想象，美国和全球金融体系将如何运作，会否引发一系列结构突变？谁也说不清楚。

　　(4)信用评级被下调不是问题，导致评级下调的问题才是真正的问题。目前，最大的担忧依然是美国经济复苏陷入停滞，经济可能会二次探底。