张建华：债变世界

　　张建华

　　标普下调美国主权信用评级引爆了全球金融强震，道琼斯指数下跌5.55%、纳斯达克指数下跌6.90%、德国DAX30、法国CAC40、英国金融时报100指数全部暴跌、纽约原油期货也大跌6.4%，远离风暴眼的A股周一大跌百点，今天上午依然跳空下跌，金融风暴瞬间席卷全球。

　　一纸评级为什么会有这么大的威力呢？因为三大评级机构地位特别，在国际评级行业，标普与穆迪等量，各占约40%的份额，惠誉份额大约14%，三大机构都是一言九鼎。《世界是平的》作者弗里德曼曾这样形容穆迪：“我们生活在两个超级大国世界里，一个是美国，一个是穆迪。美国可以用炸弹摧毁一个国家，穆迪可以用债券降级毁灭一个国家。”这个形容也完全适用于标普。

　　其实美国人借债过好日子的事地球人都知道，美国每消费1美元就有0.4美元是借的。但只是美国的地位太特殊了，美元曾经被称作美金，是各国政府公认的储蓄货币，在过往的日子里，美国的信用从未受过如此怀疑，大家相信美国不仅能还本还能付息。标普这次的行为就像《皇帝新衣》中的孩子，点出了美国寄生的那一面。

　　2008年的金融危机起因就是没有还债能力的美国人借了太多的钱。这些不良贷款的风险由金融机构通过财务杠杆以几何倍数放大，最终引发了金融海啸。为了应对危机，以美国为首的各国政府通过货币的大量发行为休克了的经济输血，但这种方式类似于以毒攻毒，在暂时缓解了经济衰退的同时，也将全球经济带入更深的困境，个人与企业的信用危机正在转化为政府的信用危机。留给政府的回旋空间相当有限，目前西方主要经济体的利率近乎为0，利率调节已经失效，美国政府上周刚刚提高了借债上限，债务调节的余地也很有限，而且信用评级下调后借钱会越来越难，世界经济的未来相当灰暗，这就是大家越来越担心世界经济二次探底的原因。

　　花别人钱过自己好日子的美式生活真的要到头了。昨晚，穆迪也发出警告，如果美国财政前景和经济预期继续低迷，将在2013年之前下调美国主权信用评级。因为国债信用，美国人不得不改变自己的生活方式。因为地方债，中国将不得不改变自己的发展方式，这个咱们以后说。