中金：2012房地产行业难有大调整

　　中金认为，在宏观经济、货币供应量的支持下，2012年房地产行业难有大挑战，预计政策有望在2012年中放松，支持行业筑底

　　【财经网专稿】记者 赵璐璐 11月23日，中金公司发布房地产行业2012年策略，报告中指出，2012房地产行业难有大调整，房地产公司将面临大挑战，股票会有好机会

　　中金认为，2012房地产行业难有大调整。首先，2012年宏观经济走势不支持行业大调整，调控以平稳房价为目的，随着房价调整，政策将逐步放松；另外，中金预计2012年新增信贷7.7万亿，与2011年持平；按揭贷款占比13%，与往年持平，测算显示，在按揭贷款支持下住宅销售额难有大幅下滑。

　　另外，政策有望在2012年年中放松，支持行业筑底。中金认为，房地产行业潜在供给增速将在2012年上半年维持高位，预计房价同比增速于2011年底出现负增长，并持续下探至2012年年中，其中，一二线城市2012年年中房价相比2011年5月时的高点有望下降15%。

　　中金预计2012年全国量价微跌，但不同城市和不同物业类型间分化会加剧。如，中金预计2012年全国销售均价同比下降3%，一线、二线、三四线城市分别同比下降12%、11%、2%。另外，中金预计全国销售面积环比下降10%，一线城市同比增长8%、二线、三四线城市分别同比下降16%、10%。

　　与行业难有大调整不同，中金指出，2012房地产公司将面临大挑战，“剩者为王，难关在上半年”。2012年开发商所在城市受政策影响更明显，库存上行速度快，区域差异也会增大：一线、二线市场为主的开发商面临价格下调压力大，而三四线开发商面临成交量下滑压力大。在此压力下，开发商将减少投资和拿地；而回款好、负债少、布局好的开发商将称雄。

　　最后，中金指出2012年股票将有好机会，因为目前股票已反映了30%-40%的房价下跌，已属于过度反映，而差的行业数据，如基本面恶化，信托或公司违约及负债风险暴露等能带来好的股票投资时机。