左晓蕾：美元乱发乃全球经济动乱之首

　　在危机形成和危机解救过程中，全球货币和财政政策，特别是美联储的货币政策有助纣为虐之嫌。

　　【《财经》综合报道】 11月24日，银河证券首席总裁顾问左晓蕾(微博)在上海证券报(微博)上发表文章称，近年来频繁发生的国际经济危机，很显然是不断违反传统经济规律的结果。从2001年的IT泡沫危机到2008年美国的次贷危机，再到2010年的欧债危机，中间有着密切的内在联系。在危机形成和危机解救过程中，全球货币和财政政策，特别是美联储的货币政策有助纣为虐之嫌。

　　她表示，作为国际货币，美元滥发带来了全球性灾难。特别是在实体经济投资陷入流动性陷阱的困境下，企业没有投资意愿，金融机构也没有向企业发放信贷的意愿，对银行的直接注资和零利率的低融资成本，进一步推动没有意愿流入实体经济的空前宽松的流动性在全球泛滥，使新兴市场国家资本流入加速，通胀形势恶化，陷入动荡之中。

　　左晓蕾表示，说美元乱发乃全球经济动乱之首也不为过。但事情还没完，如果按照美国财长开出的药方，为拯救欧元债，欧央行应无上限购买欧元区各国债务，向银行注入流动性，像美国一样维护自我膨胀到“太大不能倒”的欧洲银行体系。无疑，那样将使欧元区继财政纪律荡然无存以后，货币纪律也将彻底寿终正寝。欧债危机未必会被乱发的欧元拯救，但全世界将陷入更大的货币乱象之中则是不言而喻的。

　　新兴市场国家包括中国，都是全球主权储备货币政策“异化”的受害方。短期内，在全球货币体系不能根本改变的情况下，最能保护自身的做法，就是严守货币政策的纪律，坚决制止完全依靠货币发行来推动资产价格泡沫和银行扩张的虚拟经济的增长，否则，未来经济持续平稳增长的基础势必被摧毁。