评论：2012年三季度或是全年经济分水岭

　　□罗军

　　2011年已经在全球热切期盼的目光中走过，渴望全球经济复苏的愿望再一次落空。欧美债务危机不但没有从根本上得到解决，反而将巨大的包袱带入新的一年。2012年国际事务中仍有许多不确定性，缺乏足够的利好消息刺激，预计全球经济总体形势难有重大改变。新兴经济体面临着产业转型和升级的巨大压力，不同程度放慢了脚步，但依然是全球经济快车道上亮丽的风景线。

　　2011年国家宏观经济调控的效果开始显现，当前对经济风险大幅下滑，经济硬着陆的警报可以解除。进入第四季度，疯狂的“房地产”终于放慢了飞驰的脚步。说房地产行业回归理性，还为时过早。目前，仅仅是没有继续上涨，距离价格的理性回调还需要一段时间的博弈。预计2012年第三季度效果将更加明显。

　　一个商品能够连续长达几年保持几何倍数的疯涨，这个行业一定是发了高烧。不用质疑，愈到后来，风险愈高。尽管时至今日，还有不少学者和开发商大力鼓吹所谓的城市化、工业化导致大量的“刚性需求”，阻止政府采取强硬措施调控房地产业。我们从不否认刚性需求的客观存在，但是过度炒作，导致高房价已经偏离了房子作为特殊商品本身的属性。

　　从房价失控的教训中，有几个问题值得我们思考：首先是我们对经济的监管存在漏洞，一些少量的民间资金就可以把大蒜炒起来，就可以把普通生产资料炒起来，就可以把地方煤矿垄断起来，就可以把城市房价哄抬起来，等到补救的时候，我们却要付出沉重的代价；第二是投资领域还需要进一步开放，大量的民间资金找不到出处，要给予积极引导和疏导；第三是要高度重视实体经济，对于制造业的宏观调控政策要区别于房地产等过热行业，要在税收政策、信贷政策、产业政策等方面对制造业予以培育；第四是要加大对微小型企业的扶持，每一次经济危机，受影响最大的就是小型和微型企业。我们应该对这类企业在税收上减免，在信贷利率上优惠，并对符合国家鼓励政策的微小企业给予资金扶持；第五，对待民间借贷行为要区别对待，一方面要着力改善融资环境，适度发展民间信贷，另外一方面就是对严重的民间高利贷行为要采取强硬手段及时制止。

　　2011年非常艰难，那么2012年又将如何呢？笔者认为，至少在2012上半年宏观经济调控的政策不会出现大的松动，可能继续保持现状，也可能在存款准备金等方面采取适度下调的做法，以确保宏观调控的延续性和有效性。预计在三季度，北京、上海等一线城市的房地产价格将下降二三成，逐渐回归理性。一旦宏观调控的成果得到稳固，货币政策和财政政策将保持适度宽松。

　　房价回归理性，地价也将大幅回落，房地产行业将在未来三五年进入调整期，而国家着力推动的保障性住房也将形成规模效应，因此，下一波房地产行业回暖将难以再度暴涨。

　　2012年国内经济亮点很多，尤其是“十二五”规划全面实施“七大战略性新兴产业”重大利好政策变现，将再次吸引大量的民间资金进入实体经济。预计三季度起，国内经济将会走出阴影，呈现向上趋势。虽然人民币升值、劳动力成本上涨、转型和升级压力等众多不利因素对中国制造业出口构成严峻挑战，但是，2012年三季度将是全年经济的分水岭，PM I将超过50%，企业升级的步伐将明显加快。