评论：日本买中国国债是互利双赢之举

　　鲍显銘

　　日本财务大臣安住淳日前表示，日本希望看到人民币国际化，日本政府已决定将中国国债纳入其外汇储备，因为持有中国国债对日本有利。安住淳此前还曾表示，日本首相野田佳彦访华时，双方已就日本购买中国国债、促进双边贸易的人民币结算等重大经济金融问题取得一致，日本可能最多会购入相当于100亿美元规模、以人民币计价的中国国债。有关专家认为，日本将外汇储备的一部分投向中国国债，是对人民币国际化的肯定。这一举动也有利于日本本国外汇储备的多元化和分散风险，对中日两国而言是互惠互利的。

　　此间分析人士普遍认为，随着全球第二大外汇储备国日本购入百亿美元中国国债，人民币将首次成为发达经济体储备货币。其标志性意义在于，对中国来说是人民币国际化的重要进展，说明人民币国际化正步入发达经济体；日本突破性地持有人民币资产，意味着日本对最大贸易伙伴中国的中长期经济抱有信心，有助于双方合力应对国际金融危机的挑战。

　　作为外汇储备的一部分，人民币正受到更多国家和地区的青睐。亚洲国家表示出对中国国债的热情，是其外汇储备配置多元化的需要。从中长期来看，人民币已逐渐展现出成为重要储备货币的潜力，增加人民币资产配置既是中国在全球经济中所占比重越来越大的一个体现，同时也契合了中国推动人民币国际化的需要。目前，美元是全球最主要的储备货币，但美国国债收益率的下跌不仅减少了相应的利息收入，也成为一些国家在外汇储备配置上谋求多元化的一个重要因素。相关统计显示，投资5年期美国国债去年的平均收益率为1.41%，而同期的5年期中国国债平均收益率达到3.52%。人民币的不俗表现，使越来越多的国家看好人民币资产，尤其对务实的日本来说更具有吸引力。

　　对日本来说，购买中国国债是其外汇储备投资多元化和规避风险的战略性举措之一。截至2011年11月底，日本外汇储备总额约为1.3万亿美元(其中超过70%是美元资产)，规模居全球第二。在欧美债务危机的大背景下，外汇储备多元化是大势所趋。日本如果持有人民币资产，将比持有欧元、美元等资产更安全，也符合日本偏向审慎的外汇储备投资策略。按日方设想，此次日本将把中国国债列入外汇基金特别账户的投资对象，所购中国国债规模约占外汇储备总额的0.77%，而且是分期购入。由于购买中国国债还需要得到中国的批准，日本政府已在近期开始办理相关手续。

　　另外，日本还希望通过加强与中国的金融合作，促进本国经济发展。去年，日本经济遭受特大地震和海啸、核泄漏、日元大幅升值等沉重打击，同时欧洲主权债务危机愈演愈烈、美国经济下滑、世界经济减速等也导致日本外需不足，汽车、电器等支柱产业出现严重亏损。近来公布的诸多数据显示，日本经济仍处于低迷状态。不久前，日本央行已下调其对今年经济形势的预期，将此前的“经济正在好转”下调为“经济恢复的速度趋缓”。更严重的是，数量高达GDP两倍的日本国债的安全性正遭到高度质疑，市场对日本财政可持续性的担忧可能会增加日本国债风险。中国是日本最大的贸易伙伴，日本是中国利用外资的第三大来源。日本希望通过和中国在金融方面加强实质性合作，如购买中国国债、促进双边贸易的人民币结算等来推动本国经济发展。