董先安：下半年通胀或再度反弹

　　新浪财经讯 2月9日上午消息，国家统计局今日公布的数据显示，1月CPI同比涨4.5%，PPI同比涨0.7%。对此北京领先国际金融资讯公司首席经济学家董先安(微博)表示，短期通胀压力继续缓解，若内外需出现好于预期的情况，下半年或再度反弹。     

　　董先安认为，龙年CPI月度同比基本在2-4%之间，PPI月度同比接近零增长，这些近期迹象表明今年重复出现积极滞后超调的失误的倾向得到一定遏制。“滞后超调是指在经济已经有了软着陆迹象并环比明显下行的时候货币政策加码紧缩，结果不得不再次放松的现象。08年6月份央行上调50个基点准备金和去年6-8月份的货币政策都属于滞后超调。”

　　数据显示，工业品出厂价格(PPI)同比涨0.7%，而PPI环比趋势折年则自去年年中就开始负增长。董先安认为原因在于主要经济体中欧洲已处于衰退，美国一季度经济情况将弱于去年四季度。他预计全年PPI月度同比接近零增长，由于基数原因，年中可能出现月度负增长的情况。

　　“短期通胀压力继续缓解，若内外需出现好于预期的情况，下半年或再度反弹，但食品通胀压力犹存，春节因素对果蔬、肉类和水产品等食品价格影响明显，临近节日涨幅明显扩大，按商务部食品价格口径节前一周涨幅约2%，节后回落，不过龙年节后第一周0.6%的环比涨幅比过去5年同期高。”

　　“过去十年真实利率负多正少。”他表示，从2002年下半年开始，1年期存款名义利率减去未来1年通胀预期平均略低于零。上述期间统计局口径年均通胀率3%，食品通胀年均6.8%，且通胀通缩转换频率越来越快。往往滞后超调的宏观调控令企业家和投资者预期紊乱，难以适从。上述通胀压力和调控乱象由缺乏制衡且透明度差的财政、金融与国企系统内生而来。    

　　董先安认为，只要今年政府不重犯大开信贷闸门、大上基建项目的错误，集中改革财政，朝建立一个有公信力的现代财权制衡框架努力，并落实金融对内开放，龙年经济和市场信心就能长出根基。(瑞琬 发自上海)