阿里巴巴逃离围城可圈可点

　　■肇 南 

　　上市如同结婚，一味着急上火恐怕不行。

　　沉寂了大概半年，又见热闹非凡，与以往的单边欢天喜地不同，此番热闹也有了离婚的份。经过“思考过，痛苦过”的马云，出于对股东负责，2月21日，决定耗资190亿港元将阿里巴巴私有化，之后从香港退市。而希望回到专注游戏、敢于创新的“小时候”的盛大的陈天桥，也毅然决然选择了“分手”，结束了与纳斯达克的7年“婚约”，2月15日起在纳斯达克市场已经不能见到盛大网络的身影了。

　　盛大网络和阿里巴巴的逃离“围城”，并没有迎来千夫所指，甚至棒头恫吓。相反，是叫好声不断，因为其退市的目标都毫不含糊，掷地有声，为股东负责。

　　与盛大网络和阿里巴巴的退市之路“背道而驰”的，是易传媒、神州租车和唯品会的“抢”上市，其成为海外上市“冰冻”半年之后的敢于“吃螃蟹者”。1月18日，易传媒向SEC提交了上市申请，计划融资1亿美元。这三家公司业绩似乎都不值得称道，易传媒恐怕是其佼佼者，2011年亏损1860万美元，2010年为303万美元，这也意味着2011年亏损幅度为2010年的6倍。这些公司急于“远嫁”纳斯达克，耐人寻味。

　　从上市时机看，目前是否是上市的“美好岁月”，是否候到了“螃蟹”的膀大腰圆，答案似乎不是那么肯定。一是美国经济仍在后危机中挣扎，趋势性向好存一厢情愿；二是做空中国概念股的声音仍没有远去，浑水公司仍很忙碌，美国部分投资者，也还没有从谈中国概念股色变的漩涡中，彻底爬出来。

　　近日的北京虽有暖意，但也仅仅是只有暖意，离春暖花开还差距甚远，笔者认为美国股市对于赴美上市的中国公司的欢迎程度，恐怕亦类似于北京的天气，如果说有暖意的话，也恐仅仅止于此。

　　相反，在市场估值相对较低的历史机遇期，对于那些深谋远略者，选择“分手”，不失为上上策。

　　“我们已经达到了上市的要求，但是并不急着上市。”一年半之前，易传媒CEO闫方军在接受记者采访时曾如是表示。易传媒目前的举动与半年前似乎判若两人，如此匆匆“变身”，颇有些亟不可待。摆脱财务压力，迫于急于套现的投行的压力，恐怕是其主要原因。连年亏损，苦不堪言，3轮融资，融资金额已达8000万美元，股东利益诉求强烈，招股说明书也对此做了印证，融资1亿美元首先用来填补往年亏损。

　　易传媒在招股说明书中“准确”地指出，目前其主要竞争对手包括随视传媒、传漾科技、聚胜万合、悠易互通、互动通、宽通、好耶等。在易传媒所列竞争对手中，居然忽视了互联网大佬—百度的存在，不知是工作失误还是故意为之。数据显示，互联网老大百度去年开发了与易传媒“神似”的产品----鸿媒体，这新一代的精准显示推广网络，推出半年广告收入就达4000万，今年更是高歌猛进，对拥有雄厚客户资源和领先技术的百度，不知易传媒都规划好了没有。

　　易传媒“抢”上市，无疑是背水一搏，融到钱之后，一定阶段可谓万事大吉，但在其上市之后，荣幸地成为其股东者，日子恐怕并不一帆风顺。做空中国概念股的“热情”仍没有消散，面对百度的后发优势，一旦财务状况被浑水公司“发掘”，并添油加醋，不但伤及到股东，如果被逼“退婚”，岂不让自己陷入尴尬境地。

　　但愿易传媒等在“抢”上市之前，这些问题都想清楚了，连自己的竞争对手也都看的明明白白了。

　　上市与退市，正如婚姻，对对方的真正负责，应是最重要的。盛大网络和阿里巴巴的退市，值得推敲学习。