中金公司彭文生：中国两会稳中求进首重民生

　　中金公司首席经济学家彭文生

　　国内：稳中求进，首重民生

　　“两会”热点前瞻

　　2012 年的全国“两会”将于下周拉开帷幕。在海外经济不确定性较高以及中国自身经济增长下行的宏观背景下，预计本次“两会”的经济议题仍将围绕去年底中央经济工作会议“稳中求进”的精神展开，中心任务是维持经济的平稳增长，贯彻积极的财政政策和稳健的货币政策，避免经济“硬着陆”。

　　在确保经济增长的基础上，民生问题将成为本次“两会”的一条主线。热点问题包括结构性减税、收入分配制度调整、土地制度改革、资源价格改革以及进一步放松民间资本准入条件等。预计对这些热点问题的讨论都将围绕促进民生这一主线做文章。

　　国际：全球货币宽松的竞赛

　　为抗危机、促增长，近期全球主要央行均推出了不同形式的“宽松”政策。美联储进一步延长低利率的期限，英格兰银行和日本央行推出新的资产购买计划，欧央行推出3年期的长期再融资操作，新兴市场的货币政策则加速转向宽松。

　　近期各国的货币放松，特别是欧央行的长期再融资操作，大幅缓和了市场对欧债危机升级的忧虑，使资金从避险资产流向风险资产，从发达国家流向新兴市场，对新兴市场的股市产生正面影响。

　　我们认为，日本抗通缩使量化宽松可能要继续加码，而美国要复苏停顿才会推行QE3，并预计欧元区第二轮LTRO将进一步提升市场情绪。

　　欧元区各国财长原则上批准了1300亿欧元的希腊第二轮援助计划。我们认为，虽然这份协议缺乏诸多细节，也面临诸多阻力，但是有助于缓解市场对希腊在短期内突然违约的担忧。