林耘：净资产连续为负指标由2年改为3年乃必要妥协

　　中广网北京6月29日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，市场呼吁和期盼了已久的上市公司退市制度改革方案终于出炉。昨天下午，沪深交易分别发布了主板上市公司退市制度方案。

　　上交所重点从两个方面对现行退市制度进行了调整，一是提高退市制度的完备性和可操作性，增加相关暂停上市、终止上市指标，细化相关标准，严格恢复上市要求，完善退市程序；二是为进一步保护投资者权益，提出风险警示板、退市公司股份转让服务、退市公司重新上市等退市配套机制的安排。

　　深交所昨天也就主板、中小板退市制度正式发布进行说明，指出这次退市制度改革的要点是：填补原有退市制度存在的漏洞。完善退市标准，形成市场化、多元化的退市指标体系。明确恢复上市和重新上市标准，降低市场对重组的非理性预期。保证新旧制度的平稳衔接和过渡。

　　可以看出的，沪深两市这次出台的退市制度方案对原来上市公司退市中存在的问题进行了有针对性的完善和加强，有利于股市的长期健康发展。然而对于目前问题多多的股市来说，一项改革也许并不能扭转大势，我国资本市场的改革和完善依然任重道远。

　　经济之声特约评论员林耘对此作出评论。

　　我们看到，上交所还专门提到了如何进一步保护投资者权益，比如设立风险警示板等。这项制度能发挥多大的作用？

　　林耘：我觉得这项制度形成了过渡的作用，如果不幸买到具有退市风险的公司，要给你一个选择权，退市的风险警示板给一个月左右的时间，有充分的选择留下还是止损出局。这次规则细化是层层推进，逐渐强化。有很多投资者并不了解自己买的股票背后的情况，所以在这个时候，在临近退市的时候，有一个特定的市值是需要的。

　　和原来征求意见时相比，新版退市方案中将连续两年净资产为负退市标准，修改为连续三年净资产为负退市，为什么会有这样一种放宽，是妥协吗 ？

　　林耘：我觉得有妥协的成份。另外，上交所解释它也是一个衔接，也就是说两年进入退市的警戒期没有变化，主要是给了一年的暂停退市这样一个过渡的期限，因为是修正版本的退市制度，所以要兼顾到制度之间的前后衔接，也要考虑到市场承受能力，所以是必要的一个妥协。我倒觉得不是一个坏事，关键是要把制度制定出来以后逐渐执行，所以这个妥协可以接受。