波尔多葡萄酒泡沫已经爆发?

　　中国葡萄酒消费者的消费思维发生改变，波尔多顶级葡萄酒价格下滑。

　　过去的半年中，波尔多顶级葡萄酒的价格直线下降，这一结果由多种原因造成的，但是最主要的还是中国市场的变化。这代表了波尔多葡萄酒水平失调呢？还是泡沫的爆发？

　　《葡萄酒观察家》拍卖指数表明，2011年最后一个季度，葡萄酒的拍卖价格下降2.28%，很大程度上是由于不同年份的波尔多葡萄酒表现一般：1982年波尔多葡萄酒价格下滑了7.2%；2000年下滑9.7%。同样的，Liv-ex Fine 100 葡萄酒指数显示，2011年葡萄酒价格下降15%，其中7月份的顶级庄园葡萄酒的需求下滑导致了价格下滑21%。Liv-ex Fine 100 葡萄酒追踪100种顶级葡萄酒，其中95%为波尔多葡萄酒。

　　苏富比、Acker Merrill & Condit公司及Zachys等拍卖公司在今年前两个星期在香港举办了葡萄酒拍卖会，共拍得18,710,000 美元。然而2011年7月份三家公司的拍卖共计34,590,000美元。今年的勃艮第葡萄酒成为最畅销拍品，而几件波尔多顶级葡萄酒拍品都低于预估价格。

　　据葡萄酒商透露，几大因素影响了葡萄酒拍价下滑。一位来自顶级葡萄酒贸易公司的经理说：“价格下降的原因是市场不稳定，交易市场股价处于高位，以及大多数酒商陷入的现金危机。另外，还有一个原因是中国消费者不再盲目购买高价葡萄酒。”

　　全球的投资家担忧欧洲市场进入了一个深度衰退时期。Berry Bros & Rudd的销售总监称“2011年7月份以来葡萄酒需求及价格大幅度下降。很多人试图将自己的葡萄酒出手，所以市场上出售的葡萄酒数量在增加。”

　　与此同时，中国经济增长趋势下滑，以及更加不利的是中国房地产泡沫的发生同样也引发了担忧。许多中国分销-进口商及投资商都掌有大量的房地产投资。ASC优质葡萄酒进口公司在中国有24家分公司，其首席执行官Don St. Pierre说到：“房地产泡沫引发的担忧带来恐慌，由于葡萄酒投机商们的恐慌，致使他们正在出售手中的葡萄酒，进而引发葡萄酒价格的下降。”

　　以下是葡萄酒价格下降的例子：拉菲庄2008年份葡萄酒及木桐庄2008年份葡萄酒为了吸引中国消费者都设计了特殊的酒标，但是2011年这两种葡萄酒的价格下降了43%。尽管出众的2009年份葡萄酒曾风靡一时，据Liv-ex统计，2011年下半年间，拉菲、奥比良及木桐的2009年份酒价格分别下降了27%、17%及16%。

　　中国葡萄酒投资者及商人都经历了信贷限额干涸。2011年中期以来，中国政府命银行限制借款并且增加储备金，这一举措一方面使中国在全球经济低迷的情况下“软着陆”。紧缩信贷影响了香港的现金供应。Wong Haut Plastics Works的副总、葡萄酒收藏家George Tong解释道，“许多现金都被从香港运回到内地以复还银行货款”。

　　此外，香港方面正在着手处理葡萄酒价格下降的发展趋势。“中国市场的葡萄酒售价的下降并不是很明显，但是香港的价格大幅度下降，原因是近几个月来对跨境走私的镇压。”

　　香港及澳门与内地的边界是众所周知的漏税地点，近期代理商再也不能像往常那样将走私的三两瓶列级庄葡萄酒与婴幼儿配方奶粉放到拉杆式包裹中掩人耳目。代理商以这种方式带入内地就能逃避48%的关税。例如，代理商以350美元的价格买入，然后再以520美元的价格卖出。但是现在由于代理商必须纳税，致使其无法承担350美元的购买价。摆脱黑市投机对价格的影响，葡萄酒市场正处在进行自我调整阶段。

　　除此以外，波尔多2010年份期酒也正处于自我调整阶段。去年中国消费者的购买量较大，多为首次购买，他们急于享受期酒的无穷魅力，并且，购买的价格都是创纪录的，但是从酒庄到零售商，这些酒的价格在期酒发布后几天之内下滑。

　　当去年秋季首批货款期来临时，中国买家一连串地取消订单使零售商瞠目结舌，不得不自行支付货款。而许多零售商现金不足，只能冒险转向股票。

　　尽管市场情况不容乐观，但部分波尔多酿酒商欣慰的是，玫瑰庄园(Chateau Montrose)和靓茨伯庄园(Chateau Lynch Bages)等列级庄并未没有加入大规模投机销售，因此价格保持稳定，而佳得美庄园(Chateau Cantemerle)则价格有所提升。Tong说：“越来越多的中国人意识到其它波尔多酒庄，他们开始买进非列级庄的葡萄酒，如二级庄、三级庄、四级庄和五级庄葡萄酒，这些等级的葡萄酒多数品质优秀，价格也比一级庄葡萄酒相对合理。”

　　波尔多初级葡萄酒酿酒商也捷报不断。据Broker’s Union总裁-Xavier Coumau称，过去的一年，波尔多初级葡萄酒向中国的出口量每月以100%的速度增长。每瓶葡萄酒的价格也缓慢增长。

　　事实上，中国及欧洲的葡萄酒买家开始像美国消费者学习，从波尔多寻找品质上乘的产品。