老板电器：产品竞争力强 渠道优势明显

　　销售收入增速高于全国平均水平

　　四川公司近年来的销售量增速保持在较高的水平，在2011年将实现销售烟灶34，，000台，同比增长44%；实现销售收入9，690万元，同比增长47%。四川公司的销售增速高于全国平均水平。

　　渠道优势明显

　　从09年开始，四川公司的销售平均年增长超过40%，这主要是由于四川公司发挥了渠道优势，建立了以KA、橱柜、专卖店三足鼎立，多渠道结构均衡发展。

　　品牌建设定位于高端

　　老板电器在四川地区的品牌建设一直坚持定位在高端，通过各种方式宣传和提升品牌形象。

　　销售增速有望超过40%

　　四川公司的销售收入在2012、2013年有望保持40%以上的增速，2013年的销售收入将突破2亿元。

　　投资建议：

　　未来六个月内，跑赢大市

　　公司在11、12年的基本每股收益为0.67元、0.83元，动态市盈率分别为26.16倍、21.18倍，我们维持公司的投资评级为：未来六个月内，跑赢大市。

　　

(作者:邓永康)