紫光华宇：领先的电子政务系统提供商

　　中国软件市场需求将保持较快速增长

　　公司所处行业为信息技术行业中的计算机应用服务业，主管部门为工信部。近年来，软件产业作为国家基础、战略性产业发展迅速，行业市场总量增长态势较快，软件销售收入在国内生产总值（GDP）中所占的比重不断攀升，2008-2010年，我国软件产业分别完成软件业务收入7，573亿元、9513亿元、13，364亿元，“十一五”期间，软件产业业务收入平均增速为28%。

　　电子政务市场软件服务需求将持续上升

　　电子政务市场涵盖了软件、硬件、网络设备以及IT服务。目前电子政务市场的发展趋势为，软件和服务需求将持续上升，硬件采购所占比例持续下降；信息服务所占比例将随着信息系统建设范围的扩大和系统维护复杂性的增强而不断提高，尤其是运维管理外包服务需求将越来越大。

　　公司是电子政务解决方案的领先企业之一

　　公司在电子政务市场占有显著的竞争优势，2006年至2009连续4年入选IDC电子政务IT解决方案供应商10强。2009年，公司在电子政务市场的份额为2%，排名第六位，是电子政务解决方案的领先企业之一，法院、检察院IT解决方案的领导者。

　　公司的产品及服务在电子政务市场占有率不断上升，2007-2009年在电子政务IT解决方案市场占有率分别为1.2%、1.9%和2.0%。其中，法院核心业务软件系统的市场占有率达到44%，检察院核心业务软件系统市场占有率为36%，多个软件产品在全国3，600余家法院得到全面应用。

　　股票估值

　　预计2011-2013年公司可分别实现每股收益（按最新股本摊薄）1.23元、1.66元和2.01元。预期未来6个月内公司股价对应2011年动态市盈率可达32-38倍，对应合理估值为39.26-47.11元/股。建议公司的IPO询价区间为31.90-38.28元。

　　

(作者:陈启书)